投资者在平衡增长担忧和政策希望之际，股票仓位接近历史低点

Investing.com — 根据德意志银行的数据，由于经济增长担忧与政策支持希望相互冲突，投资者已将其股票敞口削减至多年来的最低水平之一。

该银行表示，整体股市仓位现已远低于正常水平，因为计算机驱动型基金继续撤退，而传统投资者则保持谨慎态度。

所谓的系统性策略，即依靠规则和市场信号做出投资决策的策略，已将其敞口降至接近2020年3月新冠疫情冲击以来的最低点。

这类基金中的一组，即波动率控制基金，已将其股票持仓削减到如此程度，以至于现在小于3%的市场下跌可能会触发它们再次买入。

该银行指出，本周早些时候市场波动率飙升，标普500指数的日波动范围接近2020年3月以来的水平，但现已开始缓和。

如果波动率继续下降，这些基金可能会逐渐增加股票买入。

与此同时，被称为自主投资者的传统基金经理，已将其敞口保持在低位但稳定，等待经济数据走弱。

他们的仓位表明，他们已经在为GDP增长和公司盈利放缓做准备，尽管这一点尚未在官方数字中明确显示出来。

最近贸易紧张局势的暂停给了他们略微提高敞口的理由，但德意志银行表示，除非政策制定者发出更明确的信号，否则他们不太可能做出重大改变。

尽管股市出现抛售，但新资金仍继续流入股市。

德意志银行表示，本周近500亿美元流入股票基金，是今年迄今最大的资金流入。美国股票基金吸引了310亿美元，包括流入押注市场上涨的杠杆基金。中国也出现了强劲的资金流入，达260亿美元，为六个月来最高。

然而，投资者从其他地区撤资。欧洲基金出现两个月来的首次资金外流，日本出现六周来的首次资金外流，全球基金则出现自12月以来最大的每周撤资。

另一个令人担忧的迹象是，标普500指数最近的下跌很大一部分发生在隔夜交易期间，而非常规市场交易时段。这与近年来隔夜交易普遍较强的模式形成了逆转。

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