花旗下调互联网股票目标价，因关税和宏观经济走软

Investing.com — 花旗银行已下调多家美国互联网股票的目标价格(TPs)和盈利预测，原因是近期实施的关税带来负面影响、宏观经济能见度有限，以及在线广告前景走弱。

虽然Meta Platforms (NASDAQ:META)和亚马逊(Amazon) (NASDAQ:AMZN)仍是该公司的首选，但这家华尔街公司认为，整个在线生态系统的下行风险正在增加。

新一轮关税上调——对中国商品征收145%关税，对其他商品征收10%关税——以及消费者信心减弱，导致花旗下调了2025年和2026年对包括Alphabet (NASDAQ:GOOGL)、Reddit Inc (NYSE:RDDT)、Pinterest (NYSE:PINS)和Snap (NYSE:SNAP)在内的公司的收入和EBITDA预测。

花旗高级互联网分析师Ronald Josey表示："消费者信心下降可能直接转化为需求和广告预算减少，我们注意到即使在'解放日'之前，我们的调查已经突显了宏观挑战。"

Josey将Meta股票的目标价从780美元下调至655美元，但分析师维持了买入评级，指出该公司强劲的用户参与度趋势和产品创新。

Josey指出，Meta基于绩效的广告模式"通常是最后经历广告支出放缓的平台之一（也是最先恢复的平台之一）"，并补充说，Meta GEM和Business AI等新产品正在提高转化率。

亚马逊的目标价从273美元下调至225美元，反映了该公司直接受到关税和宏观不确定性的影响。然而，花旗认为，向必需品的持续转变和对AWS的韧性需求可能会抵消部分影响。

该报告指出："对中国进口商品征收145%的关税可能对亚马逊的销售和盈利能力产生更大影响"，尽管该银行预计区域化和自动化努力带来的效率提升将提供利润率支持。

Snap也遭受了大幅下调，其目标价从13.50美元削减至9美元。Josey指出品牌广告曝光和北美用户参与度放缓是主要风险。

Pinterest和Reddit的目标价也出现两位数下调，分别降至38美元和150美元，反映了广告收入预测下调和持续的经济逆风。

Josey谈到PINS时表示："我们降低的估值倍数反映了广告业务面临的逆风和能见度降低，但部分被不断提高的用户参与率、关键产品改进带来的利好以及由于整体效率提高而扩大的利润率所抵消。"

花旗对Alphabet股票的目标价195美元保持不变，尽管该银行将2025年和2026年谷歌和Alphabet的收入预测分别下调了3.5%和5%，理由是由于宏观经济背景恶化，搜索和YouTube的能见度降低。

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