"新世界秩序"：花旗下调美国股票评级，上调日本和英国评级

Investing.com — 花旗银行已将美国股票评级从"增持"下调至"中性"，反映了当前宏观经济前景的不确定性、估值过高以及盈利下调压力增加的情况。

虽然在特朗普总统宣布暂停90天贸易限制后，一些与关税相关的风险已被消化，但花旗认为美国仍然容易受到进一步经济拖累的影响。

"按照目前情况，关税可能对美国每股收益(EPS)产生最大的负面影响，"分析师写道，强调美国市场的估值倍数仍处于历史上约80%的百分位水平。

花旗的专有盈利修正指数最近达到了-40%的"衰退"水平，凸显了进一步下调评级的风险。这家华尔街公司对全球盈利增长的新自上而下预测为4%，远低于自下而上共识预期的10%。

策略师估计，现有关税可能会对MSCI所有国家世界股票指数今年的EPS增长造成六个百分点的拖累。在此背景下，花旗警告称，"美国特殊论故事中的裂痕可能会在中期主导股票投资环境。"

作为区域重新配置的一部分，花旗将日本评级上调至"增持"，指出其估值更具吸引力，且与美国发生贸易冲突的风险降低。日本股票在过去25年的估值倍数处于第15个百分位，并且已经消化了看跌的EPS情景。

花旗策略师表示，他们认为"日本与任何市场一样，可能通过与特朗普政府的双边谈判获得美国关税减免。"

英国股票评级也被上调至"增持"，花旗引用了"便宜的估值，而其防御性特点可能有助于应对持续的波动。"

该银行维持对欧洲大陆的"增持"立场，指出财政刺激措施的利好以及对欧洲央行进一步降息的预期。

与美国一起，花旗还将新兴市场(EM)股票评级从"中性"下调至"减持"，这主要是由于中国对当前关税的高度敏感性，以及尽管最近出现进展迹象，但贸易壁垒可能持续存在的风险。

在全球板块策略方面，该银行保持平衡态度，科技是其首选增长板块，金融是周期性板块首选，而医疗保健则是首选防御性板块。

花旗预计，由于持续的宏观和政策不确定性，市场波动将会持续，但如果贸易谈判取得进展，特别是与中国紧张关系缓和的迹象，年底前可能会出现显著反弹。

该公司对MSCI所有国家世界指数的目标为1050点，这意味着可能上涨12%。

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