瑞银：标普500再下跌5-10%可能促使美联储降息

Investing.com — 瑞银认为，如果股市进一步走弱，美国货币政策可能会发生转变，该行认为标普500从当前水平再下跌5-10%可能足以触发美联储采取行动。

虽然该银行对股市保持中性立场，但它认为这种程度的下跌可能会"触发美联储保护机制"，从而导致短期反弹。

瑞银的分析发布之际，市场普遍担忧美国关税政策，此前白宫于4月2日宣布对等进口关税最高可达46%。这些措施使美国有效关税率升至一个多世纪以来的最高水平，并对依赖全球供应链的公司构成重大风险。

瑞银认为市场有三个潜在的支撑点——所谓的"保护机制"：关税谈判降温、货币宽松和财政支持。但这些都不会立即出现。

"美联储主席鲍威尔上周五表示对关税通胀效应采取'观望'态度，并不急于调整利率，"瑞银全球股票首席投资官霍夫曼-布尔查迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）表示。

"而预算协调过程可能至少还需要几周时间，如果不是几个月的话，"这位策略师补充道。

在她看来，短期内股市出现有意义的反弹可能取决于贸易言论的明确转变。"能够确定市场底部的保护机制是关税言论明确转向缓和，并从4月2日水平降低关税，"报告称。

如果没有这种转变，关税可能会抑制消费者和企业支出，推动标普500接近4,000点。

如果贸易紧张局势进一步升级，市场也可能出现进一步下跌。霍夫曼-布尔查迪指出了经济硬着陆路径的几个信号，包括欧洲报复、美国反制措施以及新增板块特定关税。

该报告与2018年情况进行了对比，当时标普500约15%的回撤之后出现了美联储鸽派转向。这一次，瑞银认为可能需要更大幅度的下跌——接近从峰值下跌25%——因为当前通胀水平更高。

尽管如此，5-10%的较小跌幅仍可能足以重新激发对政策支持的预期。

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