摩根士丹利警告：关税连锁反应恐对市场造成更深伤害

Investing.com — 市场因全球贸易战前景日益明朗而遭受重创，但摩根士丹利警告，关税对美国消费者和企业的连锁反应可能会对美国增长前景造成进一步打击，未来还会有更多痛苦。

"美国有效关税率已从年初的3%飙升至22%，对中国进口商品的关税现已接近60%，"摩根士丹利在周五的报告中表示。"虽然一些一阶影响可能已经反映在市场价格中，但二阶效应——如对消费者和企业信心的打击——可能会推动标普500指数跌破5000点。"

消费可选和零售等最易受关税影响的行业尤其脆弱，因为它们可能难以将更高的关税驱动成本转嫁给消费者。这可能导致利润率压缩和盈利增长疲软。

他们补充说，企业招聘和资本支出可能进一步放缓，拖累家庭收入和消费。

摩根士丹利警告称，这一悲观背景指向谨慎的交易策略，并表示偏好债券而非股票。

"投资环境仍然充满挑战，"摩根士丹利表示，建议投资者青睐防御性策略，并为各类资产的持续波动做好准备。

虽然股票仍面临压力，摩根士丹利还强调了关税对其他资产类别的影响。分析师预计，关税引发的通胀将使美联储按兵不动，从预测中移除此前预期的6月降息。

同时，日元等避险资产预计将在防御性外汇市场中表现优异，而石油等对增长敏感的大宗商品面临下行风险。

虽然谈判之路可能会提供一些关税减免，但新征收的关税水平将高于先前预期。

"谈判可能会带来这些新关税水平的缓解，但这可能不会很快到来，而且关税水平仍将明显高于先前预期，"分析师表示。

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