《分析》特朗普关税风暴来袭，日本央行升息计划可能推迟但不致脱轨

路透东京4月4日 - 美国总统特朗普的新关税措施或将推迟日本央行进一步升息的计划，但可能不会导致计划脱离轨道，央行决策者正努力避免日圆再次贬值从而加剧通胀压力。

特朗普决定对汽车进口征收25%关税，并对其他日本商品征收24%对等关税，高度仰赖出口的日本经济将因此大受冲击。

特朗普的惊人之举打乱了日本央行的盘算，央行原本预期大型出口商将利用海外获利提升本地薪资，从而带动薪资与物价的上涨循环，而央行视此为进一步升息的先决条件。

分析师表示，由于担心全球经济即将出现衰退，日本央行很可能在 5 月 1 日结束的下次会议调降经济增长预估，并暂缓升息。

不过国内通胀压力不断升高，已经使得委员会鹰派成员发出警告，日本央行利率按兵不动能持续多久就不那么确定了。

前日本央行首席经济学家龟田制作表示："考虑到美国关税对日本经济预期的冲击，至少5月1日是不可能升息的。"

他表示："但我不排除在6月或7月升息的可能性，因为日本央行正处于两难境地，必须在经济下行风险和国内通胀压力之间取得平衡。"

虽然过于积极升息可能损害经济增长，但对利率前景过于鸽派的表态，可能促使投资者削减对近期升息的押注，并引发日圆再次出现一波带有通胀作用的跌势。

日本央行副总裁内田真一周五对国会表示，如果经济走势符合预估，央行将继续升息，同时密切关注关税对经济增长带来的风险。

不过日本央行言犹在耳，市场很快就排除进一步升息的可能性。周五日本银行股暴跌，因市场担心美国关税可能会扼杀日本脆弱的经济复苏，并让日本央行将利率从低水平调高的努力付诸东流。

资深日本央行观察家岩下真理表示："国内经济和物价发展都位于正轨，因此很难找到5月1日不升息的理由。"

她表示："特朗普关税给了央行一个暂时按兵不动的藉口，不过我确信央行将继续推进政策正常化，并在机会出现时再次升息。"

与现任决策者保持密切联系的前央行审议委员樱井真预期，央行将在5月或6月再升息一次至0.75%，然后暂停。

"日本央行倾向于继续稳步升息，同时缩减庞大的资产负债表。但由于特朗普关税几乎肯定会重创经济，央行在权衡方面将面临难题，"他对路透表示，并称可能要等到2028年植田和男任期即将结束时，利率才会升至1%。

"到头来，日本央行可能会觉得，如果能将短期利率提高到1%，央行就已经做得够多了。"(完)