特朗普与股市玩"胆小鬼游戏"，谁会先认输？

Investing.com — 关税实施后两天内的股市暴跌已经使美国市场蒸发了6.6万亿美元的财富。道琼斯指数下跌了9.3%，标普500下跌了10.5%。纳斯达克指数下跌了11.4%，现已进入熊市区域，较近期高点总体下跌超过20%。

尽管市场遭遇血洗，特朗普总统仍敦促美国人"坚持住"，声称"我们将会赢"。

特朗普的10%基础关税已于周六凌晨12:01（北京时间12:01）生效，而更严厉的国别对等关税将于4月9日生效。

根据该计划，中国进口商品将被征收34%的新关税。这是在该国目前20%的关税基础上增加的，使有效税率达到54%。在其他对美国主要出口国中，越南将面临46%的对等关税，欧盟将面临20%的关税，中国台湾省32%，日本24%，印度26%。总共有超过180个国家在名单上。

中国已经以34%的关税反制美国进口商品；其他国家可能很快跟进。越南可能已经提前屈服，特朗普周五宣布他与该国领导人进行了建设性对话，他们已要求零关税。

像苹果(NASDAQ:AAPL)这样严重依赖海外制造的公司股价暴跌。苹果在这两天内市值蒸发了5330亿美元。分析师估计，新关税可能使苹果每年损失400亿美元的利润，或迫使这家iPhone制造商提高价格，这可能会抑制需求。

尽管市场已经数月来为关税定价，但关税规模之大仍让市场措手不及，这些关税与其他国家征收的关税并不直接相关。特朗普政府表示，新宣布的关税包括货币操纵和其他减少贸易的税收，如欧洲的增值税。然而，一些经济学家认为，关税可能直接与其他国家对美国的贸易不平衡有关。

尽管市场抛售，特朗普和他政府中的其他人的言论表明，他不会放弃强硬立场。

"只有弱者才会失败，"特朗普周五在市场暴跌时在社交媒体上发文。随后他在收盘后评论说，"大企业并不担心关税"，而是专注于达成"大交易"。在政府其他部门，财政部长斯科特·贝塞特甚至将市场抛售归咎于中国的DeepSeek而非关税。同时，国务卿马尔科·卢比奥试图安抚美国人，称经济并未崩溃，只是市场在预期新的世界秩序。

周六，中国宣称"市场已经发声"，拒绝接受特朗普的关税。

虽然美国人可能会忽视来自这个共产主义国家的评论，但许多特朗普支持者也表达了同样的观点，并担心未来会有更多痛苦。

参议员特德·克鲁兹，一位热心的特朗普支持者，质疑关税政策，称其是对美国消费者的税收，并且"风险极高"。另一位坚定支持者，参议员兰德·保罗警告说，关税不仅是财务自杀，也是政治自杀。保罗警告说，"当麦金利在1890年实施关税时，他们失去了50%的席位……当斯穆特-霍利在20世纪30年代初实施关税时，我们失去了众议院和参议院长达60年。"

除了可能使美国商品更加昂贵外，关税还威胁将美国经济推入衰退。周五，摩根大通的经济学家警告说，关税将使2025年美国年度GDP增长率降至负0.3%，低于之前预测的1.3%增长。经济学家们还担心股市下跌带来的负面财富效应。

总体而言，特朗普似乎不会放弃他对关税的强硬立场。虽然这可能是一种谈判策略，但美国人退休账户的痛苦是真实的。有担忧认为，随着杠杆头寸被平仓，抛售可能会引发更多抛售。在买家罢市的情况下，存在风险，即在特朗普放松严格的关税政策之前，市场可能找不到底部。看起来特朗普正在与市场玩"胆小鬼游戏"。谁会先认输？

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