UBS和RBC下调标普500指数2025年12月目标价，新关税引发衰退担忧

Investing.com — 由于美国总统特朗普宣布全面征收关税后，增长预期减弱和衰退担忧加剧，UBS和RBC资本市场的策略师已下调了他们对标普500指数2025年底的目标价。

UBS将标普500指数目标价从6,400下调至5,800，指出美国大幅征收关税引发的宏观经济环境恶化。

该投资银行现在预计股市复苏路径将放缓，反映出盈利前景减弱和波动性增加。

UBS将2025年每股收益(EPS)预期从265美元下调至250美元，并将市盈率(P/E)倍数从21.5倍下调至20倍。

"更高的关税和更低的增长将意味着美国企业盈利承压，"UBS首席投资官Mark Haefele表示，他警告称"在政策不确定性和经济数据疲软的情况下，风险溢价可能会保持高位。"

RBC采取了更为谨慎的立场，将标普500指数目标价从6,200下调至5,550。这是该公司今年第二次下调目标价，标志着从之前的悲观情景转变为新的基本情景。

"在周三白宫玫瑰园关税公告发布后，标普500指数迅速且果断地退出第一梯队，周四收盘时已较2025年2月峰值下跌超过12%，"策略师Lori Calvasina写道。

RBC还将2025年EPS预测从264美元下调至258美元，理由是GDP假设减弱、利润率压力和股票数量增加。

"我们认为目前盈利前景存在很多不确定性，"Calvasina表示。

"如果我们新的EPS预测最终过于乐观，我们认为合理的假设是2025年EPS相对于2024年将保持不变，这是我们在非衰退性冲击发生的较弱盈利年份中经常看到的趋势，"她补充道。

两家银行都警告称，美国政府最近的关税举措可能会影响市场情绪并提高衰退风险。

UBS预计2025年美国GDP增长将降至1%以下，并预见美联储将降息最多100个基点。

RBC同样修订了其经济模型，将GDP增长预期调整至0.1%至1%的范围，强调"对陷入衰退的恐惧会对股市造成相当大的打击"。

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