郭明錤：新美国关税将导致苹果硬件成本上升

Investing.com — 据天风国际证券分析师郭明錤表示，美国总统唐纳德·特朗普最近宣布的对等关税将显著增加苹果(NASDAQ:AAPL)的硬件成本。这些关税将影响苹果目前在中国组装的85-90%的硬件，以及其余在印度和越南的组装产品，关税税率分别为54%、26%和46%。

如果苹果决定维持其当前的定价结构，其毛利率可能会下降约8.5-9%。然而，郭明錤认为，如果印度和越南能够通过与美国达成新协议获得关税豁免，苹果可以在不提高价格的情况下将毛利率影响降至5.5-6%。

预计到2025年，全球iPhone生产的至少15%将转移到印度，高于2024年的10-12%。这一转变是由于中国不太可能向特朗普政府做出让步以获得关税豁免。如果印度获得关税豁免，且苹果在那里的iPhone产能提高到全球供应的30%以上，郭明錤认为对毛利率的负面影响可能会大幅缩小至仅1-3%。

该分析师认为，印度和越南比中国更有可能获得美国关税豁免。这可能会加速苹果将组装订单从中国转移出去，直到非中国生产能满足大部分美国需求。这可能包括美国本土生产，因为该公司在2月底宣布承诺在未来四年内在美国制造业投资超过5000亿美元。

尽管新关税政策对苹果产生负面影响，但郭明錤表示该公司有几种方法可以应对。

在美国市场，高端iPhone占新机型销售的65-70%，而高端消费者相对更能接受价格上涨。分析师建议，苹果还可以采取增加运营商补贴或减少以旧换新计划折价等策略，以抵消关税成本，同时减轻价格上涨的感知。

苹果还可以通过向供应链施加更大压力以削减成本来减轻关税影响。该分析师表示，即使关税将苹果的毛利率推低至40%以下，这种下降预计也只是暂时的，考虑到上述策略，长期毛利率可能会保持在40%以上。

更重要的是，郭明錤认为中长期关注点应该是特朗普政府新关税政策可能带来的宏观经济影响。他坚持认为，消费者信心和购买力的减弱可能会延长苹果设备的更换周期。

值得注意的是，苹果意识到这些关税风险。在特朗普最初宣布关税后不久，该公司宣布在美国制造业投资5000亿美元。该投资旨在创造就业机会，扩大多个地点的设施，并在德克萨斯州建立一个新工厂——这是特朗普高度赞扬的举措。

然而，投资者仍然谨慎悲观，该股在今日交易中下跌了8%。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。