富国银行警告：不确定性将"至少持续到仲夏"

Investing.com — 据富国银行分析师表示，围绕美国贸易政策及其市场影响的不确定性预计将"至少持续到仲夏"。他们警告投资者可能低估了4月2日所谓"解放日"之后关税发展的复杂性和持续时间。

由Christopher P. Harvey领导的分析师在一份报告中表示："一些投资者认为解放日将是市场底部。我们认为这有可能，但不确定性不会在几天内消失。"

分析师认为投资者应为延长的政策风险做好准备，并考虑采取防御性定位，如低波动性配置。

解放日指的是2025年4月2日，特朗普总统指定的实施新关税的日期，旨在减少美国对外国商品的依赖。

美国正准备实施或扩大一系列关税，富国银行确定了四个关键类别：USMCA下的来自加拿大和墨西哥的商品、欧洲进口商品、特定板块措施和对等关税。

预计将宣布对所有欧盟商品征收25%的关税，同时可能会有需要时间实施的后续措施。该公司估计，这些变化可能会使受关税影响的美国进口商品份额从32%增加到63%，将预计年度关税收入提高到约5500亿美元。

分析师警告说，激进的关税行动带来经济风险。"如果我们确实出现关税驱动的股市动荡，我们预计这将蔓延到经济领域——以及谈判桌上，"他们写道，警告这可能会延长不景气而非加速解决方案。

对国内就业的威胁是另一个担忧，因为面临压力的美国公司可能会选择裁员。

防御性股票板块如必需消费品、医疗保健和公用事业在第一季度明显优于标普500整体表现。结合银行、通信服务和必需消费品的板块杠铃策略今年也带来了相对收益。

尽管基调谨慎，富国银行对长期股票仍持建设性看法，指出美联储可能降息、税收立法可能取得进展以及大型科技股超卖状况的潜力。

不过，该投资银行强调，"投资者及其投资组合需要适应不确定性"，因为政策时间表可能会拖延，且涉及的利益相关者众多。

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