Bernstein：特朗普关税美国车企是输家，反而助攻亚洲车企扩大市占率！

英为财情Investing.com — 美国总统特朗普推动「美国制造」政策，原意是为美国创造就业机会，但随着4月2日对等关税期限临近，此举反而可能迫使美国车厂让出市场份额予日韩竞争对手。

Bernstein分析师发表报告指出：「若只针对墨西哥和加拿大而不涉及亚洲，恐怕会令日韩车企坐收渔翁之利。」

美国汽车生产实况远比政治描述的更国际化。在美国市场上，近半数汽车为进口，即使在美国组装的车辆，约六成零部件亦来自海外，当中墨西哥扮演关键角色。

分析师表示，关税风险的影响深度和广度远超组装地点所反映的程度。他们提醒，需要采取循序渐进的方式，因为贸然实施关税可能对美国车厂造成的打击比外国竞争对手更大。

根据该行对美国汽车价值链的全面分析，若骤然对墨西哥征收25%关税，美国本土制造商将较海外竞争对手承受更大冲击。

他们补充：「要支持『美国优先』政策，最理想是制定结构性关税时间表，让供应链有时间调整，同时为制造商提供明确方向。」

Bernstein指出，美国三大车厂中以福特汽车(NYSE:F)最为脆弱，其在美国制造的汽车仅三成零部件来自本土。分析师对通用汽车(NYSE:GM)的风险评估大致维持不变，而Stellantis NV(BIT:STLAM)的本土供应链规模则超出预期。

若特朗普政府贸然对进口汽车征收25%关税，整个行业盈利将受明显打击。

Bernstein补充：「若25%进口关税持续超过四至六周，可能令整个行业陷入恐慌，因为车厂需要应对严重的盈利压力。」

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