全球投资者对中国科技和AI投资价值思维转变，推动基本面投资--摩根士丹利

路透香港2月12日 - 投行摩根士丹利称，全球投资者开始重新评估中国在科技和人工智能（AI）领域的投资价值，这种思维转变已经显而易见，并推动更多基本面投资。

该行股票策略师王滢的报告指出，DeepSeek发布了具有成本效益的大语言模型(LLM)，其性能可与谷歌、Open AI和Meta等领先公司的模型相媲美，但成本却低得多，显示出中国在AI领域取得了重大进步，这是近期中国股市上扬的主要推动力。

在多极世界主题下，中美竞争已从贸易/关税扩展到高端制造业，现在又更集中地扩展到AI。投资者现在意识到，大规模投资对于AI的应用来说可能不是必要的，而且中国已经证明了其有能力跟上并可能缩小差距，即使在高端GPU的使用有限的情况下。

同时，中国或许能够利用其雄厚的工程师团队、数据可用性、社交网络和电子商务领域完善的生态系统、以及潜在的政府进一步支持，实现更快的采用。

“在我们最近与全球投资者的对话中，这种思维转变已经显而易见，而且与近期短暂的反弹往往更多是出于对政府刺激​​措施的猜测相比，这种转变可能会更具持久性，并推动更多的基本面投资。”她说。

报告指出，1月13日（DeepSeek-R1发布后的第一个交易日），MSCI中国指数.MSCICN和恒生指数.HSI都已触底，此后一直在上涨，随后的一周恒指和恒生科技指数.HSTECH分别涨12%及22%，MSCI中国升13%。

该行认为，近期中国股市反弹主要受到AI主题的推动，科技股与其他板块表现呈现巨大分歧，预计这一趋势将在短期内持续，因全球投资者对中国股票持仓较低且对贸易和技术相关风险保持谨慎。（完）