更正-微软股价下滑，原因是云计算预测和人工智能支出令人失望

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Stephen Nellis/Deborah Mary Sophia

路透社1月30日 - 微软MSFT.O周三预测其云计算业务的增长令人失望，导致其股价在盘后交易中下跌4.5%，原因是投资者担心大笔支出、难以实现的人工智能收入以及来自中国的廉价人工智能模型的竞争。

Azure 第二财季的业绩也低于华尔街预期。尽管季度总体销售额超出预期，但投资者希望华尔街重量级公司斥资数千亿美元建立人工智能数据中心并为其产品注入新兴技术，从而取得更好的业绩。

中国的竞争对手最近声称能以低于美国竞争对手的成本生产与之竞争的人工智能技术，这引发了人们对价格战的担忧。一年多来，微软及其大科技公司为追求人工智能带来的利润，投入了大量现金，但尚未令投资者满意，这考验了华尔街的耐心。

"扎克斯投资管理公司（Zacks Investment Management）的投资组合经理布莱恩-穆尔伯里（Brian Mulberry）说："如果是几年后，也就是未来的三到五年，那也没什么。"但我们真的希望开始看到一个清晰的路线图，让所有已投入的资金都知道货币化模式是什么样的。"

在与投资者的电话会议上，微软首席执行官萨蒂亚-纳德拉（Satya Nadella）表示，成本正在下降，随着微软算法的完善，模型的性价比将提高10倍。

"纳德拉说："随着人工智能变得更加高效和易用，我们将看到成倍增长的需求。

根据 Visible Alpha 的数据，微软首席财务官艾米-胡德（Amy Hood）表示，Azure 在当前的第三财季将增长 31% 至 32%，低于华尔街预期的 33%。

微软Azure部门本季度营收增长31%，低于Visible Alpha预计的31.8%。Visible Alpha 的数据显示，微软的资本支出达到 226 亿美元，高于分析师一致预期的 209.5 亿美元。

DeepSeek 在过去三周内的飞速崛起引发了市场对激烈竞争的担忧，这可能迫使美国领先的人工智能供应商降价。

微软周三早些时候表示，它已将中国人工智能突围模式DeepSeek添加到其Azure产品中。微软表示，人工智能在第二财季为Azure的增长贡献了13个百分点，高于上一季度的12个百分点。

纳德拉在回答分析师的提问时说，微软正在斥资建设数据中心，以开发人工智能模型并提供给客户。他补充说，微软正在努力使这些服务更具成本效益。

"纳德拉说："我们正在超级努力地进行所有的软件优化--不只是因为DeepSeek所做的优化，还有我们多年来与OpenAI合作为降低GPT模型价格所做的所有工作。

"事实上，我们在推理优化方面做了很多工作，这是推动其发展的关键。"

总体而言，投资者似乎仍将微软视为人工智能领域的领头羊。在过去的一年里，微软的股价上涨了约 8%，落后于 Alphabet 29% 的涨幅和亚马逊 50% 的涨幅。根据 LSEG 的数据，微软的预期收益约为 32 倍，略高于 30 倍的五年平均水平。

微软的商业预订量也增长了 67%，这是与大客户签订的新合同的衡量标准。

微软负责投资者关系的副总裁布雷特-伊弗森（Brett Iversen）说，这一数字主要是受与OpenAI签订的Azure大额新合同的推动。

虽然OpenAI上周宣布与甲骨文公司达成了一项新的数据中心协议，但微软仍保留了OpenAI用于商业目的的大部分托管 (link)。

包括Azure平台在内的公司智能云部门营收增至255.4亿美元，低于预期的257.6亿美元。

根据伦敦证券交易集团（LSEG）汇编的数据，在截至 12 月的第二财季，公司总营收增长 12%，达到 696 亿美元，而分析师平均预期为 687.8 亿美元。

总部位于华盛顿州雷德蒙德的微软公司公布的财报显示，每股利润为 3.23 美元，高于预期的每股 3.11 美元。