投教课程 02：美股 ETF 是什么？

美股 ETF 是什么？美股 ETF 介绍

美股 ETF（英文原文为 Exchange Traded Fund）是一种在美国股票交易所交易的基金。ETF 的特色是可以在交易所买卖，就像股票一样。

中文也有许多人称 ETF 是指数股票型基金，因为其将指数表现证券化。不过，也有一些 ETF 并非追踪特定指数，而是由经理人主动选股。

与股票不同的是，ETF 就像一个投资组合，其中可能包含了众多股票、债券或其他资产。它的目的是紧密追踪特定指数或资产的表现，可以让投资者轻松追踪多个市场指数（不仅限于美国）、多种商品，达成多元化投资以分散风险。

美股 ETF 的起源可以追溯到 1990 年代初期，道富公司于 1993 年在美国推出首只 ETF，用以追踪标普 500（S&P 500）指数。从那时起，ETF 市场迅速扩张，如今已经成为全球最受欢迎的投资产品之一。

为什么要投资美股 ETF？

美股 ETF 优点：

1. 多元化投资：由于包含了许多不同类型的资产，投资者可以轻松地实现投资组合多元化，降低单一资产的风险与交易成本。
2. 透明性高：提供了良好的流动性和透明度，方便追踪资产的涨跌变化。
3. 管理成本低：ETF 通常是被动管理的（追踪指数），避免繁琐的选股、再平衡等过程，节省投资的时间。
4. 灵活交易：具备较好的流动性，投资者可以在交易时间内随时买卖，根据市场变化迅速调整投资组合。

美股 ETF 缺点：

1. 跟踪误差：虽然大多数 ETF 试图准确追踪指数，但因为费用、流动性、再投资等因素，ETF 的表现可能与其标的指数略有差异。
2. 特定市场风险：某些专门投资于特定行业或国家市场的 ETF（如新兴市场 ETF、科技股 ETF）风险较高。此外，若有系统性风险发生时（如金融危机或大规模市场调整），ETF 的价格仍可能大幅下跌。
3. 可能跑输主动策略：ETF 的表现仅能反映该指数整体的市场平均表现，而主动选股的投资者有可能通过多种评价方式精挑细选的个股、适时调整持仓及搭配杠杆等工具，达到高于市场平均水平的回报。

美股 ETF 有哪些？美股 ETF 种类

美股 ETF 有很多不同的种类，每种美股 ETF 都有其自己的优缺点。

除了广泛依照市场规模或地区的分类外，也有一些美股 ETF 可能更专注于特定行业或特定主题，例如科技、医疗保健、能源等。

股票型 ETF

市值型 ETF

美股公司可以依据其股票的市值规模可分为大型股、中型股和小型股几个类别。

• 大型股 ETF：这类 ETF 主要投资市值较大的公司，通常市值超过 100 亿美元。代表性如追踪 S&P 500 指数的 SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY），追踪美国最大的 500 家上市公司表现。特点是稳定、风险较低，适合追求稳健收益的投资者。
• 中型股 ETF：中型股 ETF 主要投资市值介于 20 亿～100 亿美元之间的公司。代表性指数如 S&P MidCap 400 指数，相关的 ETF 如 iShares Core S&P Mid-Cap ETF（IJH），追踪美国市值介于中等的 400 家上市公司表现。中型 ETF 的特点是成长潜力较大，风险与报酬介于大型和小型公司之间。
• 小型股 ETF：小型股 ETF 主要投资市值低于 20 亿美元的公司，代表性指数例如标普 600 指数、Russell 2000 指数（追踪美国市值最小的 2,000 家上市公司表现），相关 ETF 如 iShares Core S&P Small-Cap ETF（IJR）、iShares Russell 2000 ETF（IWM）等。小型股 ETF 的特点是成长潜力巨大，但风险也相对较高。

区域型 ETF

区域型 ETF 是根据地理区域来选股和组合，可以让投资者分散投资不同地区，减低单一市场风险。不过特定区域的政治、经济风险较难分散，容易对 ETF 表现造成较大影响，如贸易战对中国的影响。不同地区和类股 ETF 的报酬率、波动性和风险差异很大。除主流的北美外，还有以下几种常见区域：

• 亚洲 ETF：如 iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF（AAXJ），投资不含日本的亚洲地区大中华、印度、东南亚等新兴市场的股票，以及 iShares Core MSCI Pacific ETF（IPAC）投资包含日本、澳洲、香港等太平洋国家，适合看好亚洲经济成长的投资者。
• 欧洲 ETF：如 Vanguard FTSE Europe ETF（VGK）、iShares Core MSCI Europe ETF（IEUR）等，投资欧洲已开发国家包括英国、法国、德国等股票，适合看好欧洲经济复苏的投资者。
• 新兴市场 ETF：如 Vanguard FTSE Emerging Markets Index Fund ETF Shares（VWO）、iShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）、iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（IEMG），投资于全球新兴市场包括中国、台湾、印度、巴西等股票，高增长但风险也较高，适合追求高报酬的投资者。

单一国家型 ETF

投资美股 ETF 还可以通过不同国家型 ETF 将投资组合分散至全球各地。例如：

• 投资最大经济体美国的 ETF：Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF Shares（VTI）。
• 追踪欧洲重要市场英国的 ETF：iShares MSCI United Kingdom ETF（EWU）。
• 投资欧洲工业重镇德国的 ETF：iShares MSCI Germany ETF（EWG）。
• 投资全球第三大经济体日本的 ETF：iShares MSCI Japan ETF（EWJ）。
• 追踪中国市场的 ETF：有中国版 0050 之称的 iShares China Large-Cap ETF（FXI）。
• 投资发展快速的新兴市场国家 ETF：如印度 iShares India 50 ETF（INDY）、巴西 ETF iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）等。
• 追踪 MSCI 台湾指数的 ETF：iShares MSCI Taiwan ETF（EWT）。

产业型 ETF

产业型 ETF（Industry ETF）通常投资在某一特定产业或行业的公司股票，以便投资者能够轻松地获得该产业的收益。以下是一些常见的产业型 ETF：

• 信息科技型 ETF：追踪苹果、微软、Google 等科技公司的表现，如 SPDR 科技类股 ETF（XLK）。
• 能源型 ETF：追踪石油、天然气和可再生能源公司等能源产业的表现，如 SPDR 能源类股 ETF（XLE）。
• 金融型 ETF：追踪银行、保险和投资公司等金融服务业的表现，如 SPDR 金融类股 ETF（XLF）。
• 医疗保健型 ETF：追踪制药、生物科技和医疗器械公司等健康照护产业的表现，如 SPDR 健康照护类股 ETF（XLV）。
• 工业型 ETF：追踪波音、3M 和通用电气等工业公司的表现，如 SPDR 工业类股 ETF（XLI）。
• 通讯服务 ETF：追踪提供信息的公司以及传统电信公司表现，如 SPDR 通讯服务类股（XLC）。
• 不动产型 ETF：追踪房地产投资信托（REIT）和房地产开发商的表现，如 SPDR 房地产类股 ETF（XLRE）。
• 公用事业型 ETF：追踪如电力、水务和瓦斯公司等公用事业公司的表现，如 SPDR 公用事业类股 ETF（XLU）。
• 必需消费品 ETF：追踪消费者产品公司的表现，如好市多、可口可乐和宝洁等，如 SPDR 必需消费类股 ETF（XLP）。
• 选择性消费品 ETF：追踪包含对汽车、家庭耐用品、休闲与服装等产品公司表现，如 SPDR 非必需消费类股 ETF（XLY）。
• 原材料型 ETF：追踪包括制造化学品、材料、林木、矿物产品相关公司，如 SPDR 原材料类股 ETF（XLB）。

依投资风格选择 ETF

依投资风格选择 ETF 可以根据投资者的风险承受能力和投资目标来选择合适的 ETF，如成长型、价值型等，而如果持股不特别倚重成长型或价值型，则归类为平衡型。

成长型 ETF（Growth ETFs）：成长型 ETF 专注于投资具有高速成长潜力的公司。这些公司通常在营收上有逐步成长，并在业务扩张和创新方面投入大量资源。成长型 ETF 的投资目标是通过股票价格上涨实现资本增值。
例子：Vanguard Growth ETF（VUG）、iShares Russell 1000 Growth ETF（IWF）、Invesco QQQ Trust（QQQ）。

价值型 ETF（Value ETFs）：价值型 ETF 专注于投资被市场低估的公司股票。这些公司通常具有稳定的营收和利润，股票估值（如本益比）相对较低。价值型 ETF 的投资目标是通过购买被低估的股票，等待市场重新评估其价值以实现资本增值。
例子：Vanguard Value ETF（VTV）、iShares Russell 1000 Value ETF（IWD）、Schwab U.S. Large-Cap Value ETF（SCHV）。

配息型 ETF（Income ETFs）：配息型 ETF 其投资组合包括高股息或股息持续成长的股票，旨在提供稳定的现金收益和增长潜力。这种 ETF 通常会选择具有稳定股息支付记录的公司，例如大型稳定的蓝筹股，不过也需留意股息支付通常会随着公司表现而有所变化。
例子：Vanguard Dividend Appreciation ETF（VIG）、iShares Select Dividend ETF（DVY）、SPDR S&P Dividend ETF（SDY）、Schwab US Dividend Equity ETF（SCHD）。

依投资主题选择 ETF

主题型 ETF 是近年来投资美股的新趋势。这种 ETF 专注于特定的投资主题，如 AI 科技、电动车、绿能等。通过购买主题型 ETF，投资人可以专注于他们认为具有成长潜力的特定行业或趋势，并能够利用 ETF 的多元化特性，降低单一股票的投资风险。这种投资方式不仅可以带来可能的高收益，也提供了一种跟随市场趋势并参与创新领域的机会。

债券型 ETF

债券型 ETF（Bond ETFs）是一种投资债券的 ETF，旨在提供稳定的收益和相对较低的风险。这些 ETF 通常追踪一个债券指数，投资在各类型的政府或企业债券上。以下是一些常见的债券型 ETF：

• 投资全球市场债券 ETF：Vanguard Total World Bond ETF（BNDW），该投资组合包括美国国债、企业债券以及非美国债券，包括欧元区、英国、日本、加拿大和澳大利亚等地的债券。
• 投资美国市场债券 ETF：Vanguard Total Bond Market ETF（BND），此基金追踪美国投资级债券市场的广泛指数，包括国债、地方政府债券和企业债券。
• 投资美国公债 / 美国国债 ETF：iShares U.S. Treasury Bond ETF（GOVT），此基金追踪包括各种到期期限的美国国债在内的指数，提供与美国国债相关的风险和收益特性。
• 投资企业债 ETF：iShares iBoxx InvestmentGradeCorporateBondETF（LQD），此基金追踪美国投资级企业债指数，涵盖各行业和信用评级的债券。iSharesiBoxxInvestmentGradeCorporateBondETF（LQD），此基金追踪美国投资级企业债指数，涵盖各行业和信用评级的债券。iSharesiBoxx High Yield Corporate Bond ETF（HYG），此基金追踪美国高收益企业债指数，涵盖信用评级较低的债券，提供高于投资级债券的收益，但同时承担较高的信用风险。

在选择债券型 ETF 时，投资者应考虑费用、追踪指数、信用评级和利率环境等因素，也可以将债券型 ETF 与其他投资风格的 ETF 结合使用，以实现更全面的投资策略。

商品型 ETF

商品型 ETF（Commodity ETF）其投资组合通常包括金属、能源、农产品和其他商品，可以有效地实现投资组合的多元化。与购买实物商品相比，操作简单方便，商品型 ETF 通常具有与通胀相关的价值，投资者可以通过投资商品型 ETF 保值，但也需留意价格受到市场供需和货币汇率等因素的影响，具有较大的波动风险。

例子：投资于黄金市场的 SPDR Gold Shares ETF（GLD）、投资于石油市场的 United States Oil Fund（USO）、投资于农产品市场的 Invesco DB Agriculture ETF（DBA）。

REITs ETF

不动产投资信托（REITs）是一种将投资者的资金集结起来，用于投资不动产的投资工具。通常投资于租金收入稳定的不动产，例如商业、办公室、住宅、购物中心和酒店，甚至电力设施、数据中心等，因此可以提供相对稳定的现金收益。与购买实物不动产相比，操作简单方便，不过不同 REITs 的风险和收益特征各不相同，还需要注意 REITs 的价格受到不动产市场的影响。

例子：Vanguard Real Estate ETF（VNQ）、iShares U.S. Real Estate ETF（IYR）、Schwab U.S. REIT ETF（SCHH）。

货币型 ETF

货币型 ETF（Currency ETFs）是一种投资外汇市场的 ETF，旨在追踪一种或多种货币相对于另一种货币的表现。这些 ETF 通常有助于投资者获得由于汇率波动而产生的收益，但也须留意潜在汇率风险和全球经济环境等因素。

例子：追踪美元指数 Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）、欧元相对于美元的表现 Invesco CurrencyShares Euro Trust（FXE）、新兴市场货币相对于美元的表现 WisdomTree Emerging Currency Strategy Fund（CEW）。

杠杆型 ETF

杠杆型 ETF（Leveraged ETFs）旨在以杠杆放大的方式追踪基础资产的表现。杠杆型 ETF 通常使用衍生品工具，例如期货合约、选择权合约或掉期合约等，以实现杠杆放大的效果。通常会在标的资产上采用 2 倍或 3 倍的杠杆，这意味着如果基础资产的价格上涨 1%，那么杠杆型 ETF 的价格可能上涨 2% 或 3%。同样地，如果价格下跌 -1%，杠杆型 ETF 的价格可能下跌 -2% 或 -3%。可以放大投资者的收益，但也会放大风险，通常较适合对市场有强烈看法的投资者进行短期交易。

例子：S&P 500 指数 2 倍表现 ProShares Ultra S&P500（SSO）、纳斯达克 2 倍表现 ProShares UltraPro QQQ（TQQQ）、金融股指数 3 倍表现 Direxion Daily Financial Bull 3X Shares（FAS）。

反向型 ETF

反向型 ETF（Inverse ETFs）是一种专门设计用于从基础指数或资产下跌中获益的 ETF。这些 ETF 通过使用金融衍生品（如期货和选择权）来卖空市场，从而在市场下跌时提供正向收益。换句话说，当基础指数下跌时，反向型 ETF 的价值上涨；当基础指数上涨时，反向型 ETF 的价值下跌。反向型 ETF 可以当作市场下跌期间的避险工具，然而，由于每日收益与基准指数之间可能存在复利效应，因此不适合长期持有。

例子：S&P 500 指数反向 ProShares Short S&P500（SH）、纳斯达克指数反向 2 倍 ProShares UltraShort QQQ（QID）、纳斯达克指数反向 3 倍 ProShares UltraPro Short QQQ（SQQQ）。

加密货币 ETF

加密货币 ETF（Cryptocurrency ETF）投资主要集中在加密货币市场，如比特币（Bitcoin）、以太坊（Ethereum）等。这些 ETF 使投资者能够透过一个多元化的投资组合获得加密货币市场的表现，而无需直接持有或管理这些数位资产。由于加密货币市场相对年轻和监管环境的不确定性，加密货币 ETF 在很多国家和地区尚未得到广泛批准，而在美国更常见的为投资加密货币相关行业公司。

范例：加拿大上市的比特币 ETF Purpose Bitcoin ETF（BTCC）、追踪区块链公司的 VanEck Digital Transformation ETF（DAPP）、ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）

本文来源：finguider

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