高盛提醒：特朗普势头越盛，欧元区经济越倒霉！但不是没有防御之法

英为财情Investing.com – 本周，市场预计特朗普连任的可能性高达70%。然而，高盛警告，对欧洲而言，特朗普可能连任所带来的主要担忧集中在关税问题上。

特朗普曾承诺对所有美国进口商品征收10%的关税。根据高盛经济学家的预测，这可能导致欧元区GDP下降1个百分点，美国GDP下降0.5个百分点。

高盛补充道，每1个百分点的销售加权GDP下降可能会使欧洲每股收益（EPS）减少约10%。不过，欧洲企业的全球市场覆盖面可能会稍微缓解这一影响。此外，高盛的经济学家表示，还有一些抵消因素，如美元走强以及可能的美国减税和放松监管措施。

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当前，欧洲市场高度集中在高质量的大型公司，高盛团队认为这些公司受到的影响较小。总体而言，高盛估计欧洲EPS将受到大约6-7个百分点的冲击。如果全部影响集中在2025年，那么这一年将无任何增长。

从市场影响来看，在2018-2019年关税公告期间，新兴市场表现最差。欧洲受到中等程度的影响，德国受影响程度高于法国。美国和一些防御性市场，如英国富时100指数，则受影响最小。

防御性板块如公用事业、医疗保健以及欧洲的高质量大型公司（被称为GRANOLAS）在贸易风险上升时受益最大，而汽车、工业和金融等周期性行业则表现不佳。

高盛指出，那些依赖全球贸易的行业，如工业、基础材料以及高度依赖中国的欧洲公司在关税事件中表现最差。

尽管选举结果和政策实施仍存在不确定性，高盛表示，其推荐的多个行业可能受到特朗普连任的影响。具体而言，这家华尔街巨头继续对汽车和化工保持减持立场，对医疗保健、电信和媒体出版持增持立场，并最近开始对欧洲防务进行了长期布局。

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编译：刘川

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