麦考密克650亿美元联手联合利华食品业务，押宝风味迎合口味变化

Juveria Tabassum

路透4月1日 - 麦考密克（McCormick）与联合利华（Unilever）的食品业务合并 (link)，以创建一个价值650亿美元的调味品和香料巨头，这是一个赌注，赌的是全球对风味更丰富、更健康的食品的需求不断增长，这将有助于对抗日渐成熟的美国市场。

海尔曼蛋黄酱的所有者联合利华ULVR.L和弗兰克红辣酱的生产商麦考密克MKC.N的股票在周二下跌 (link)，因为人们担心交易的结构、完成交易的漫长道路和反垄断风险。

一些分析师说，这家拥有 30 多个家喻户晓品牌的美国顶级调味品制造商正在玩一场长期游戏。

随着 GLP-1 减肥药的大受欢迎，许多食品公司都在争先恐后地重新配制产品和调整份量，以重塑饮食习惯，而麦考密克却认为，即使卡路里下降，味道仍然是必不可少的。

"麦考密克首席执行官福里（Brendan Foley）是包装食品行业的资深人士，他在周二与投资者的电话会议上说："在其他公司争夺卡路里的时候，我们将继续为卡路里调味。

"Foley 说："随着消费者越来越注重在家烹饪、添加更多蛋白质和农产品以及追求更健康的生活方式，口味在提升这些选择方面发挥着至关重要的作用。

GLP-1 赌注

交易商表示，减肥药 (link) 的使用激增使得消费者渴望食物中拥有更多风味，这使得调味品和香料制造商受益，并在并购市场上吸引了更多兴趣 (link)。

"福特汉姆大学加贝里商学院营销学教授马勒菲特（Timothy Malefyt）说："消费者不再食用肥腻、油腻或过甜的食品......这为增味剂（香料和辣酱）创造了巨大的商机，它们能在不增加热量的情况下提供感官满足。

高管们在周二的投资者电话会议上说，这笔交易 (link) 还将帮助美国公司利用Knorr 汤料块生产商联合利华的 (link) 全球规模和专业知识。联合利华的高管们强调了其受欢迎的口味，如亚洲风味和中国风味。

"Pilot Lite公司的创始人安斯蒂（Mike Anstey）说："麦考密克借此可以很好地在食品中创造美国目前缺乏的营养功能性益处。

它还将打开巴西、中国等主要新兴市场以及欧洲、中东和非洲国家 (EMEA)。

"Jefferies 分析师马克斯（Scott Marks）在一份说明中说："这笔交易代表着规模上的阶跃变化，扩大了 MKC 在增长较快的新兴市场的风险敞口，并为其餐饮服务平台拓展了机会。

恶劣的市场环境

麦考密克是在美国市场艰难的背景下寻求新的市场和口味的，在美国，消费者吃得更健康，同时也在寻找更便宜的食品替代品和更小的包装，以拉伸受通胀影响的预算。

"我们当然意识到近期面临的压力，不仅是食品行业，还有更广泛的......中东冲突和更广泛的 CPG 领域。但是，我们仍然相信，长期的基本面才是这一组合的信心所在，"McCormick 的 Foley 说。

在过去的一年里，该公司的总销量增长放缓，在最近报告的一个季度里下降了 0.7%，消费品牌和调味解决方案部门的销量都有所下降。

"晨星研究公司（Morningstar Research）的分析师拉什（Erin Lash）说："尽管合并具有战略意义，但我们认为这可能是在一个增长停滞的行业中刺激增长的一种策略。

据媒体报道，竞争对手卡夫亨氏KHC.O曾试图竞购联合利华的食品业务，该公司暂停了分拆计划，凸显了美国市场的艰难。

"TD Cowen 分析师莫斯考（Robert Moskow）在一份报告中说："与卡夫亨氏这样的破碎交易相比，投资者 (link) 应该更乐观地看待这一交易，因为它通过在单一品类（调味品）上的更大深度而不是多样化来创造价值。