麦考密克以 650 亿美元收购联合利华，在口味转变中押宝风味

Juveria Tabassum

路透4月1日 - 麦考密克（McCormick）与联合利华（Unilever）的食品业务合并，将打造一个价值650亿美元的调味品和香料巨头，这是对全球对风味更丰富、更健康的食品需求不断增长的一种押注，有助于对抗日渐成熟的美国市场。

联合利华ULVR.L和麦考密克MKC.N的股价在周二的公告发布后下跌，原因是人们担心交易的结构、完成交易的漫长过程和反垄断风险。

一些分析师说，这家美国顶级调味品生产商正在玩一场长期游戏。

随着 GLP-1 减肥药的大受欢迎，许多食品公司都在争先恐后地重新配制产品和调整分量，以重塑饮食习惯，而麦考密克却认为，即使卡路里下降，风味仍然是必不可少的。

"麦考密克首席执行官布兰登-福里（Brendan Foley）是包装食品行业的资深人士，他在周二与投资者的电话会议上说："在其他公司争夺卡路里的时候，我们将继续为卡路里调味。

"Foley 说："随着消费者越来越注重在家烹饪、添加更多蛋白质和农产品以及追求更健康的生活方式，口味在提升这些选择方面发挥着至关重要的作用。

GLP-1 赌注

(link) 交易商们表示，减肥药使用量的激增使消费者渴望在食物中添加更多的味道，从而使调味品和香料制造商受益，并在并购市场上吸引了更多的兴趣。

"福特汉姆大学（Fordham University）加贝里商学院（Gabelli School of Business）市场营销教授蒂莫西-马勒菲特（Timothy Malefyt）说："消费者不再食用肥腻、油腻或过甜的食品......这为增味剂(、香料和辣酱) 创造了巨大的商机，它们能在不增加热量的情况下提供感官满足。

此次合并将麦考密克的弗兰克红辣酱和联合利华的赫尔曼蛋黄酱等家喻户晓的品牌整合在一起。

公司高管在周二的投资者电话会议上表示，这项交易还将帮助美国公司利用联合利华的全球规模。

"Pilot Lite公司是一家全球CPG(消费品包装) 商业化合作伙伴，该公司的创始人迈克-安斯蒂（Mike Anstey）说："麦考密克通过这项交易可以很好地在食品中创造出美国目前缺乏的营养功能性益处。

它还将打开巴西、中国等主要新兴市场以及欧洲、中东和非洲国家(EMEA)。

"Jefferies 分析师斯科特-马克斯（Scott Marks）在一份说明中说："(，这笔交易) 代表着规模上的跃进，扩大了 MKC 在增长较快的新兴市场的风险敞口，并为其餐饮服务平台拓展了机会。

"我们理解如果投资者想退出，(，但)，我们认为这笔交易的战略理由是合理的，有可能为麦考密克未来更强劲的增长奠定基础。"

不利的市场条件

麦考密克公司正在美国市场艰难的背景下寻求新的市场和口味，在美国市场，消费者吃得更健康，同时也在寻找更便宜的食品替代品和更小的包装，以压缩受通胀影响的预算。

在过去的一年里，该公司的总销量增长放缓，在最近报告的一个季度里下降了 0.7%，消费者品牌和调味解决方案部门都出现了下滑。

"晨星研究公司（Morningstar Research）分析师艾琳-拉什（Erin Lash）说："尽管合并具有战略意义，但我们认为，这可能是在一个增长停滞的行业中煽动增长的一种策略。

据媒体报道，竞争对手卡夫亨氏（KHC.O）曾试图竞购联合利华的食品业务，该公司在暂停分拆计划时强调了美国市场的艰难。

"我们当然意识到近期面临的压力，不仅是食品行业，还有更广泛的......中东冲突和更广泛的 CPG 领域。然而，我们仍然相信，长期的基本面才是这一合并的真正基础，"McCormick 的 Foley 补充说。