欧元债市：收益率随油价下跌，市场聚焦央行动向

路透3月16日 - 周一，随着特朗普政府将重点放在确保石油通过霍尔木兹海峡上，德国公债收益率从近两年半以来的最高点回落，尽管交易员们仍押注通胀冲击将迫使央行加息。

由于伊朗为报复美以空袭而封锁了通过该海峡的石油运输，本月油价已上涨逾40%。

然而，周一油价小幅回落，因美国总统特朗普加大了对盟友的施压力度，要求其协助石油通过该海峡；同时，财政部长贝森特表示，政府对部分伊朗、印度和中国的船只通过该水道“没有异议”。

欧元区指标德国10年期公债收益率 DE10YT=RR 下跌4个基点，至2.933%。上周五该收益率曾触及2.994%，为2023年10月以来的最高水平。

意大利10年期公债收益率 IT10YT=RR 下跌9个基点，至3.701%。

货币市场已完全定价欧洲央行将在7月加息一次 EURESTECBM4X5=ICAP ，同时预计年底前第二次加息的概率约为80%。 EURESTECBM7X8=ICAP

市场预期欧洲央行将采取积极主动、零容忍的立场，不惜牺牲经济增长以捍卫其抗通胀公信力，但大多数经济学家认为，管理委员会不会支持短期内加息。

“欧元区正面临新一轮通胀冲击，但这很可能仍是暂时且温和的，”贝伦贝格首席经济学家Holger Schmieding表示。

他补充道：“这是一种政治赌注，即特朗普不希望美国消费者长期承受高油价，他将寻求出路。”

央行忙碌的一周

美联储将于周三公布政策决定，欧洲央行、英国央行和日本央行则将在次日跟进。

预计各央行本月将维持利率不变，但投资者将关注政策制定者如何应对中东冲突对经济影响的任何线索。

花旗今晨重申，尽管其基本假设仍是当前的不确定性足以证明央行按兵不动是合理的，但不能完全排除欧洲央行进行几次“保险性”加息的可能性。

对政策利率预期更为敏感的德国两年期公债收益率 DE2YT=RR 周一下跌3个基点至2.4%，上周曾触及2.476%，创2024年8月以来新高。

尽管德国公债的避险吸引力有所减弱，但随着战事进展打击市场风险偏好，利差仍出现扩大。

意大利10年期公债较可比德债利差 DE10IT10=RR 报76.5个基点，较美国和以色列对伊朗发动战争前的63个基点有所扩大。该利差曾在1月中旬收窄至53.50个基点，创下2008年8月以来的最小值。

欧元区中期通胀预期的市场指标 EUIL5YF5Y=R 报2.2%，为2025年3月以来的最高水平。

法国10年期公债收益率较德国公债高出66.5个基点 DE10FR10=RR ，而冲突爆发前这一差距仅为58个基点。(完)