《热点透视》宁德时代赴港IPO为中美贸易休战提供现实检验

路透香港5月14日 - 今年迄今全球最大的首次公开发行(IPO)将不面向美国境内投资者。这一决定降低了中国电池巨头宁德时代 300750.SZ40亿美元的香港首次公开发行(IPO)所面临的地缘政治风险。同时，如果中美关系恶化，宁德时代也可以避免潜在的法律纠纷。然而，曾毓群创立的这家市值1580亿美元的公司所采取的做法，其他公司想效仿并没那么容易。

已在深圳上市的宁德时代将一批通常对在港上市大公司来说至关重要的投资者排除了在外。网易 9999.HK2020年31亿美元的赴港二次上市，以及蔚来汽车9866.HK3月配售5亿美元新股，也都采取了同样的做法。不过，这种做法仍属罕见。

对于宁德时代这样一家在美国面临严格审查的公司来说，曾毓群的选择合乎逻辑。美国政府将电池视为战略技术。今年 1 月，宁德时代被美国政府列入与中国军方合作的组织名单--宁德时代认为这是个错误。美国议员甚至建议摩根大通和美国银行不要担任宁德时代IPO的承销商，但他们后来仍在九家承销行之列。如果让美国本土资金参与进来，一旦出现新的问题，宁德时代很容易被爱提诉讼的投资者叫板。

最终，宁德时代可以利用与中东的紧密关系。石油美元主权基金正在增加对亚洲的投资，而亚洲对石油的需求依然旺盛。科威特投资局和中石化香港公司分别承诺对宁德时代IPO投资 5 亿美元；总共有 20 多家基石投资者承诺投资 26亿美元。一位接近该交易的消息人士告诉路透热点透视，宁德时代IPO已获数倍的超额认购。

中东海湾国家向中国提供的不仅仅是投资。根据 Alix Partners 的数据，包括电动汽车在内，中国对中东的乘用车出口去年猛增 61%，使中东成为中国在全球增长最快的汽车市场。中东也正在成为宁德时代公用事业规模储能业务的重要市场。今年 1 月，该公司在阿联酋启动了一个价值 60 亿美元的太阳能和电池项目。

宁德时代IPO不面向美国投资者，发出了关于香港潜在未来的有力信息，尤其是在中美金融脱钩的讨论不断的情况下。其他发行人可能也想尝试类似的发行路数，但宁德时代是一家 特殊的公司，其产品需求非常旺盛。而美国资本的雄厚实力是很难以被取代的。

图：香港IPO市场一直萎靡不振

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