摩根士丹利预计关税引发的通胀将在5月上升，今夏达到峰值

Investing.com — 据摩根士丹利分析师表示，美国总统唐纳德·特朗普全面关税议程对价格的影响可能最早在5月开始显现。

在给客户的一份报告中，该券商指出，尽管第一季度进口激增，许多企业争相避开特朗普的关税，但服装和家具等商品几乎没有这种所谓"抢先进口"的迹象。

分析师表示，这一趋势表明这些领域可能容易受到关税引发的通胀压力影响，不过他们补充说，预计这些关税不会"明显"推高整体商品价格。分析师预计，下周公布的美国消费者价格指数（一个关键的通胀追踪指标）在截至4月的十二个月内上涨了2.8%，与前次读数一致。

然而，他们"预计（关税带来的）通胀冲击将开始在5月价格中显现，并在今年夏季达到峰值"。

市场可能会密切关注通胀，特别是随着特朗普关税影响变得更加明显。许多经济学家警告称，关税可能推高价格，对劳动力市场造成压力，并抑制增长，而一些企业表示，白宫贸易计划的不确定性使未来投资决策变得困难。

第一季度，美国国内生产总值因进口激增而收缩，尽管消费支出和劳动力市场指标仍然保持韧性。

与此同时，本周早些时候，负责稳定通胀和最大化就业的美联储警告称，通胀和失业率风险正在上升。但美联储在最近的为期两天的会议后维持利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔表示，面对关税不确定性，货币政策应该如何应对"完全不明确"。

德意志银行分析师表示："在数据显示更明确迹象前不愿采取行动，提高了近期降息的门槛。"他们预测，美联储将在2025年剩余时间内保持利率稳定，然后从2026年3月开始实施七次降息。

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