美国债市：价格上涨，此前10年期公债标售获得强劲需求

路透社2025年5月7日 01:04

路透纽约5月6日 - 美国公债价格周二上涨，收益率下跌，指标10 年期公债标售表现良好，暗示对美债的需求依然未变，给其他年期公债也带去提振。

市场参与者将10年期公债标售视为对美国资产整体需求（尤其是海外需求）的试金石。在特朗普政府上月推出关税造成的冲击中，分析师猜测外国投资者或许已经开始回避美国固定收益资产。

不过，周二 10 年期公债的标售情况优于预期，得标利率为 4.342%。这比投标截止时二级市场的收益率低了1个多基点，暗示投资者不需要更高的利率才愿意购买。

上月进行的 10 年期公债标售也获得了强劲的需求。

衡量需求的投标倍数为 2.60，略低于 4 月的水平，但高于 2 月和 2.56 的平均水平。更重要的是，交易商仅获配 8.9%，低于 4 月的 10.7% 和平均水平 13.4%。

较低的交易商获配比例暗示，对 10 年期公债标售的需求足够大，以至于这群市场参与者不必吸收超过其应吸收的规模。较低的美债持有量意味着交易商资产负债表的压力较小。

“盘中稍早的大部分价格走势缺乏说服力，” 满地可银行资本市场美国利率策略师Vail Hartman表示。“直到 10 年期公债标售获得强烈需求，我们才看到收益率出现更持久的突破性下降。”

不过，外国投资者（间接投标）获配比例为71.2%，较上月的 87.9% 有所下降，但高于70.6%的平均水平。

财政部周四将标售 250 亿美元的 30 年期公债。

午后交易中，10年期公债收益率US10YT=TWEB从两周高点跌至4.310%，下跌3.3个基点。

美国 30 年期公债收益率US30YT=RR 下跌 1.4 个基点，至 4.815% 。

美国两年期公债收益率US2YT=RR 下跌 4.8 个基点，至 3.793% 。

美联储政策制定者于周二召开会议，预计周三下午会议结束时将维持利率不变。但特朗普总统在关税上不可预测的态度给联储带来了不确定性，并使其工作复杂化。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的计算，指标联邦基金期货市场预计 7 月 29 日至 30 日的政策会议上恢复降息的可能性为近 80%，还认为今年将降息约 80 个基点。

稍早数据显示，美国3月整体贸易逆差扩大至创纪录水平，企业在特朗普全面加征关税之前大力进口商品。3月贸易逆差跃升14.0%，即173亿美元，达到创纪录的1,405亿美元。不过，收益率对该数据反应不大。