UBS分析师再次下调全球增长预期，特朗普关税不确定性引发担忧

Investing.com — UBS分析师再次下调了未来两年的全球增长预测，原因是美国总统唐纳德·特朗普全面征收关税的影响。

在一份致客户的报告中，由Arend Kapteyn领导的分析师团队——他们在过去两周内已经三次修订全球经济活动预测——进一步将预估下调了60个基点。

分析师预测，2025年全球增长将放缓至2.5%，低于最初预期的2.9%，而明年将进一步减速20个基点。

美国今年的产出预测也在12个月比12个月的基础上从2%下调至1.5%。到2026年，这个全球最大经济体的增长预计将达到0.8%，低于此前预估的1.8%。分析师还预计美国通胀将"大幅"上升，但"几乎不会影响其他地区"，因为"几乎没有国家"对这些措施进行报复——除了中国——而且对美元的货币贬值"要么有限，要么不存在"。

本月早些时候，特朗普对盟友和对手alike都推出了惩罚性关税，尽管他随后暂停了对许多国家90天的高额关税——在此期间，华盛顿旨在达成数十项贸易协议。白宫还宣布对智能手机和电脑等部分科技产品实施临时豁免。

然而，特朗普政府已将中国作为日益加剧的贸易摩擦的主要目标，对全球第二大经济体征收高达145%的关税。北京则以125%的关税回应美国进口商品。

"最初，关税偏向中国的倾斜有助于略微改善我们的增长和通胀预测，因为对等关税的减少允许更多地替代征税商品，"UBS分析师写道。"但随着中国关税的升级，大部分改善都被逆转了。"

UBS分析师估计，当前关税的总美元价值（包括普遍的10%关税以及对铝、钢铁和汽车等商品的单独进口税）达到7800亿美元。

不过，策略师们指出，"所有这些数字都存在相当大的不确定性"，并补充说"不确定性本身很难建模"。

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