美债为何遭抛售？原因可能不止一个

英为财情Investing.com - 周三美国国债市场持续遭遇抛售，显示投资者可能正在撤离这一传统避险资产。在关税政策引发各类资产普遍下跌的背景下，市场资金转向持有现金。

周一，规模达29万亿美元的美债市场遭遇抛售潮，导致10年期国债收益率出现20年来最剧烈波动之一。抛售持续至周二，推动基准10年期收益率突破4.425%。一般而言，债券价格与收益率呈反向变动。截至北京时间16时09分，10年期收益率报4.337%。

美银利率策略师梅根·斯维伯在研报中指出："客户纷纷询问是美国境外还是美国境内投资者的需求在减弱。虽然我们无法实时得知答案，但整体宏观环境显示可能两者都存在。"

这波动荡已蔓延至海外市场，日本30年期国债收益率也创下21年新高。

有报道称，包括对冲基金在内的投资机构正在抛售国债等高流动性资产，以应对其他投资目标下跌带来的追加保证金需求。报道还指出，债市可能将特朗普的关税政策视为推高通胀的因素，这将限制美联储在经济下行压力下的降息空间。

投资顾问公司Vital Knowledge在客户报告中分析称："美债走软有多重原因，包括关税引发的通胀预期、和解方案导致的债务与赤字激增、境外投资者对美国资产兴趣减弱，以及杠杆投资被迫平仓等。"

周三，特朗普政府的一系列关税措施（包括对中国的额外关税）正式生效，进一步加剧全球贸易紧张局势，打击市场信心。

自特朗普上周在白宫玫瑰园公布全面关税计划以来，股市持续重挫。标普500指数已逼近技术性熊市区间（即较近期高点下跌20%）。周二，该指数收盘跌破5,000点整数关口，为近一年来首见。自4月2日关税政策宣布以来，标普500指数市值已缩水5.83万亿美元，创下该指数1950年代设立以来最惨重的四天跌幅。

对于市场剧烈波动，特朗普态度平淡，认为这是纠正不公平贸易失衡的必要代价。交易员指出，特朗普将这些关税措施定位为可能的"长期政策"，但同时也暗示这可能是迫使他国签署有利贸易协议的谈判筹码，这让关税前景充满不确定性。

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