鲍威尔领导的美联储将在2026年前仅降息两次，即使特朗普施压：巴克莱

Investing.com — 巴克莱经济学家乔纳森·米勒（Jonathan Millar）表示，美国政府在"解放日"宣布的全面新关税政策带来了意外强烈的滞胀冲击，增加了今年晚些时候通胀上升和经济衰退的风险。

据巴克莱称，新的互惠关税方案意味着贸易加权关税率约为23%，比巴克莱此前假设高出约八个百分点。

针对特定国家的征税范围在10%至50%之间，能源和一些必需进口商品板块除外。虽然墨西哥和加拿大基本上获得豁免，但预计对亚洲的影响将特别明显。

"政府的'解放日'公告对大多数贸易伙伴实施了出乎意料的高关税，注入了比预期更大的滞胀推动力，"米勒在一份报告中写道。

随着投资者消化关税公告的范围及其对全球贸易和国内经济状况的潜在影响，股市上周收盘走低。

GDP下降，失业率上升

巴克莱现在预计美国GDP将在2025年下半年收缩，并预测到2026年初失业率将上升至4.7%。

同时，该银行上调了通胀预期，预计2025年第四季度核心PCE通胀率同比为3.7%，2026年第四季度为2.7%。

"即使核心通胀率走高，我们预计美联储每年将降息两次25个基点，尽管白宫施压，"米勒写道，他指的是美国总统唐纳德·特朗普呼吁降低利率。

尽管宏观背景恶化，米勒指出3月份劳动力市场数据仍然稳健。他补充说，虽然3月份非农就业数据显示持续韧性，但"焦虑的市场正在为降息定价"，因为成本推动型通胀和增长风险逐渐显现。

"就业增长强劲反弹，"他表示，并补充说先前的修正表明可能是对今年早些时候天气相关扰动的回调。另一方面，米勒补充说，联邦就业削减到目前为止只产生了有限影响。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。