花旗预测中国央行可能降息以支持经济

Investing.com — 花旗银行预测，中国央行的货币政策立场似乎正在转向宽松，预计2025年第二季度将下调存款准备金率(RRR)50个基点，2025年第三季度将降息20个基点。

"我们仍然预计在25年第二季度下调存款准备金率50个基点，在25年第三季度降息20个基点，"该银行在周二的一份报告中表示。花旗解释说，中国人民银行(PBoC)最近调整了中期借贷便利操作，向系统注入了4500亿元人民币。

虽然流动性影响被认为基本中性，但该银行认为，此举可被视为小幅实质性降息，表明货币政策正在摆脱其偏紧的立场。

"尽管年初表现强劲，但2025年第二季度增长阻力可能会积累，"花旗指出。

该公司指出，外部风险，包括美国可能对中国增加关税等关键因素，可能促使进一步的政策支持。

如果下行风险成为现实，花旗预计中国政策制定者将加强措施以维持经济约5%的增长目标。

该银行认为，如有必要，中国人民银行可能会降低再贷款利率，继2024年1月的降息之后再次行动。

他们补充说，随着这一转变，中期借贷便利不再是中国的主要政策利率，标志着该国利率框架的结构性变化。

花旗指出，中国的货币体系现在类似于发达市场，7天逆回购利率作为短期政策基准。

在财政方面，该银行强调，2025年前两个月政府债券发行激增至2.8万亿元人民币，赤字达到GDP的-0.4%，创下这一时期最具扩张性的水平。

然而，花旗警告说，税收疲软和土地出让收入下降可能在未来带来财政挑战。

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