美联储在救市？大摩：鲍威尔在淡化通胀忧虑

• 无惧通胀和经济担忧，美联储坚持原有降息计划，大摩指鲍威尔在淡化通胀忧虑。
• 同时，分析师表示，放缓缩表暗示美联储有意救市。

英为财情Investing.com - 美联储周三(20日)按兵不动，指出特朗普总统关税政策对通胀和经济增长的影响仍待观察，故此未来政策将保持审慎。

联邦公开市场委员会（FOMC）第三度维持基准利率在4.25%至4.5%区间。

无惧通胀和经济担忧，美联储坚持原有降息计划

委员会预料今年基准利率将降至3.9%，相当于两次减息，与去年十二月的预测相符。2026及2027年的减息预期亦维持不变，分别为3.4%及3.1%。

即使预期今年通胀仍处高位，未来数年经济增长或见放缓，美联储仍坚持原有利率展望。

美联储重点关注的通胀指标——核心个人消费支出物价指数，料2025年升至2.8%，较去年十二月预测的2.5%为高。2026年通胀预期由2.1%上调至2.2%，2027年则维持在2%的目标水平。

「通胀已见回升」，美联储主席鲍威尔提醒，「今年通胀或难再有明显改善」。

尽管如此，美联储未有因应通胀持续升温或经济增长放缓而作出调整。鲍威尔强调，特朗普关税政策的影响仍欠清晰。

大摩：鲍威尔在淡化通胀忧虑

摩根士丹利致客户报告称：「鲍威尔基本淡化通胀及通胀预期上升的忧虑，但随即表明美联储可选择按兵不动或减息。」

今年经济增长预测由2.1%下调至1.7%。2026及2027年增长或进一步放缓至1.8%，低于此前预期的2%和1.9%。

然而，据美银分析师指，鲍威尔在议息后记者会特别提到华府政策变动可能触发「滞胀」风险。所谓滞胀，即经济疲弱但同时面对高通胀和高失业的局面。

失业率方面，2025年预计平均为4.4%，较早前预期的4.3%为高；2026和2027年则维持4.3%预测不变。

分析师：放缓缩表暗示美联储有意救市

另外，美联储放缓缩表步伐，分析师认为此举反映央行重视市场稳定。

议息结果出炉后，华尔街主要指数向好，交易员加注美联储年内减息。市场原本预期减息56个基点（即两次各四分一厘），现已升至68个基点。

不过，特朗普关税威胁带来的跌势未止。标普500指数过去一个月挫8%，去年十一月特朗普连任后所得升幅已尽失。

（撰文：Yasin Ebrahim）

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编译：刘川