讲解员-事件合约：交易的下一个风口还是 "赌博的后门"？

路透3月17日 - 自美国总统大选以来，事件合约大受欢迎，引发了交易者与批评者之间的激烈争论，前者支持这一新兴资产类别，后者则将其比作赌博。

最近几个月，Robinhood HOOD.O和Interactive Brokers >等几家市场参与者 推出了 事件 合约，希望在这股热潮中套现。

Robinhood 周一还在其应用程序上推出了一个独立的中枢 (link)，允许交易者就大学篮球和美国利率下注。

以下是事件合约作为一种新的资产类别是如何形成的：

什么是事件合约？

事件合约允许交易者对特定结果下注，提供了从体育、娱乐、政治和经济等各种预测中获利的机会。

用户可以猜测一部电影是否会超过某个烂番茄评分，或者美国今年是否会进入经济衰退，或者比特币价格是否会突破一个新的里程碑。

当事件合约在美国总统大选前变得越来越流行时，埃隆-马斯克（Elon Musk ）在 X (link) 上说，预测市场 "比民意调查更准确，因为实际的钱就在眼前"。

它们是如何运作的？

与对赌不同，事件合约是交易者之间的市场。

如果事件发生，这类合约通常支付 1 美元。它们的价格随相关结果的可能性而波动。

为什么事件合约成为头条新闻？

尽管事件合约的支持者将其视为交易者的新途径，但其合法化之路却充满挑战。

2023 年，美国商品期货交易委员会（U.S. Commodity Futures Trading Commission）驳回了预测市场 KalshiEX 提出的 (link)，允许交易与国会控制权挂钩的政治事件合约，称其涉及非法博弈，"有违公共利益"。

Kalshi 起诉 (link)，并于 10 月份获准恢复这些合约的交易 (link)。这一裁决也鼓励了其他等待涉足这一领域的人。

不过，担忧依然存在。在 1 月份接受《金融时报》采访时，美国商品期货交易委员会前主席 罗斯廷-贝赫南（Rostin Behnam）表示，他对政治和其他事件赌注的合法性和社会影响感到担忧。

在美国商品期货交易委员会（CFTC）的要求下，Robinhood 也被迫在 2 月份，也就是超级碗事件合约推出一天后，收回了 (link)。

下一步是什么？

事件合约的兴起反映了金融市场 "民主化 "的趋势，因为各公司都在努力吸引散户投资者。预计在特朗普总统 的领导下，放松监管的浪潮可能会对促进这些交易的公司有所帮助。

美国商品期货交易委员会（CFTC）代理主席卡罗琳-范（Caroline Pham）承诺结束 (link) "执法监管 "的做法，这也会促进合作环境的改善。

然而，批评者仍然 表示担忧。

"Better Markets 衍生品政策总监坎特雷尔-杜马斯（Cantrell Dumas）说："这些合约是试图将赌博带入金融市场的后门。

"将商品期货交易委员会的职责扩大到赌博领域，将使其有限的资源捉襟见肘，并偏离其监督合法衍生品市场的核心使命。