高盛：特朗普的关税通胀不足为惧！美联储将「无视」

英为财情Investing.com – 高盛分析师在其研究报告中指出，他们预计美联储在很大程度上不会把特朗普政府关税政策所引发的通胀纳入考虑，因为这种通胀主要表现为一次性价格上升，而不会构成持续的通胀压力。

不过，分析师也承认，关税政策可能导致通胀预期上升，这一变化或将制约美联储的政策灵活性。鉴于近期通胀率的显著攀升，他们表示，通胀预期可能会变得更加敏感。

通过分析密歇根大学的消费者信心调查数据，分析师发现，近期的通胀经历，尤其是汽油价格等显著领域的上升，对公众情绪产生了较大影响。

不过，基于上述发现，分析师预测，在基线情景下，关税政策对通胀预期的影响将十分有限。即便在涉及10%普遍关税的情景下，一年期通胀预期也仅可能上升0.5个百分点，五年期预期上升幅度更是仅为0.1个百分点。

然而，高盛也提醒，若价格上升引起媒体广泛关注，如汽油价格飙升那般，关税政策可能产生更大的心理影响。分析师指出，密歇根通胀预期近期显著上升以及调查时受访者频繁提及关税，均表明这种影响是有可能发生的。

另一方面，倘公众对关税政策驱动的价格变化敏感度上升，或将对政策制定者产生影响。分析师认为，在此情况下，联邦公开市场委员会（FOMC）可能会避免降息，而白宫在进一步加征关税时可能束手束脚。

编译：刘川