美联储会议后，接下来关注什么？

花旗经济学家表示，就业市场的数据将是决定美联储下一步行动的关键。

英为财情Investing.com - 在本周联邦公开市场委员会（FOMC）七月会议中，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)释放出的信号，让市场对九月降息的预期更为浓厚。尽管鲍威尔并未给出具体指引，惟他表示，若有利的通胀数据持续，FOMC可能在九月会议上下调利率。

高盛经济学家认为，鲍威尔的言论暗示，九月降息的门坎并不高。鲍威尔在描述近期劳动力市场的变化时指出，失业率的上升更多是经济正常化的体现，而非严重疲软的信号。他强调，FOMC正密切关注各项数据，随时准备在必要时采取行动。

「我们预计七月的通胀数据将继续向好，核心消费者价格指数（CPI）和核心个人消费支出（PCE）价格指数分别有望增长21和19个基点，即便温和的利好消息也可能促使FOMC在九月决定降息。」高盛经济学家评论道。他们预计，之后FOMC可能每两次会议就降息一次，相当于每季度一次的频率。

花旗经济学家则表示，就业市场的数据将是决定美联储下一步行动的关键。鲍威尔指出，尽管通胀略高于目标水平，但上行风险已减弱，而劳动力市场的下行风险正在累积。

提及萨姆规则(Sahm Rule)——即三个月移动平均失业率上升0.5个百分点通常预示经济衰退——鲍威尔称其为一种「统计规律」而非「经济规则」。他还强调，失业率作为一个重要的汇总统计指标，意味着市场对其变动会保持高度敏感。

花旗注意到，FOMC在声明中轻微调整了两处地方来反映失业率上升和通胀放缓。声明提到，失业率「有所上升但仍处于低位」，而向2%通胀目标的进展被描述为「取得了一些额外进展」。

声明中最重要的一点更新是，FOMC对「双重使命」两侧的风险给予了更多关注，正式表明就业和物价稳定目标所面临的风险已趋于平衡，这是鲍威尔多次提及的观点。

花旗经济学家继续预期美联储将在九月及后续每次会议中降息，目标是在2025年前达到3.25%-3.50%的终端利率。此外，他们观察到，短期国债收益率的进一步下降表明，市场几乎已经消化了他们预测的年内三次各25个基点的降息预期。

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