2025年全球债务攀升至348万亿美元创纪录，主因政府支出激增--IIF

路透纽约2月25日 - 国际金融协会(IIF)周三公布报告显示，2025年底全球债务攀升至创纪录的348万亿美元，全年新增近29万亿美元，创下疫情暴发以来最快年度增幅。

IIF在最新发布的《全球债务监测报告》中指出，债务激增主要由政府驱动，其新增债务超过10万亿美元，其中美国、中国和欧元区约占其中的四分之三。

数据显示，当前全球债务周期已不再主要由家庭或企业驱动，更多的是由主要经济体持续财政赤字推动。

鉴于全球经济增长预计将保持稳定但温和，投资者面临的问题是：借贷能否在不再次推高债务比率或考验主权债券需求的情况下持续加速。

报告称，2025年全球债务与GDP之比小幅回落至约308%，主要受发达经济体推动。新兴市场债务比率持续攀升，超过GDP的235%创历史新高。

“财政扩张、宽松货币政策与‘轻触式’监管简化形成的强力组合，可能推动债务进一步累积，同时加剧对杠杆上升和部分市场过热的担忧。"IIF称，并指出主要经济体持续存在的财政赤字问题。

数据显示，全球政府债务年末规模约达106.7万亿美元，较2024年末的96.3万亿美元有所增长；非金融企业债务约达100.6万亿美元；家庭负债增幅比较温和，升至64.6万亿美元。成熟市场总债务攀升至约231.7万亿美元，新兴市场达到约116.6万亿美元，均创历史新高。

债务结构变化值得关注：私营部门债务比率已从疫情期间的高峰回落，而公共债务则持续扩张。这种向主权杠杆倾斜的结构性变化，使全球资产负债表更易受利率变动和投资者信心变化的影响。

IIF报告指出，宽松的金融环境应能助力各国为国防等国家优先事项筹措急需的资金。新一轮强劲的全球资本支出'超级周期'将强化这一势头，其中人工智能驱动的数据中心、能源安全与转型、基础设施等领域的大规模投资，正成为全球债务市场的主要增长引擎。

该机构称，若财政赤字保持高位且企业继续通过债券市场为资本支出融资， 2026年全球债务可能会继续攀升。

IIF估算，2026年新兴市场将面临逾9万亿美元的债务到期，创再融资负担纪录，而成熟市场则有超过20万亿美元债券和贷款到期。(完)