欧元债市：两年期德债收益率创九个月最大月跌幅，欧洲央行政策路径不明

路透1月30日 - 德国两年期公债收益率周五创去年4月以来最大月跌幅，投资者押注欧洲央行在制定货币政策时会考虑欧元走强带来的通缩压力。

周二，欧元兑美元触及四年半高位，此前美国总统特朗普在被问及美元是否贬值过多时称美元的价值“很好”。

对政策利率预期更为敏感的德国两年期公债收益率 DE2YT=RR 小涨0.5个基点至2.06%，但本周累计下跌6.5个基点，为去年10月以来最大跌幅。1月迄今已下跌6个基点，创去年4月以来最大月度跌幅。

利率期货显示，市场对9月降息可能性的预期已升至约30% EURESTECBM6X7=ICAP，一周前不足10%；对2027年4月升息的概率预期降至20%，此前约为50% EURESTECBM11X12=ICAP。

投资者正等待下周的欧洲央行货币政策会议。

“政策利率在2月可能继续维持不变，但欧洲央行需要考虑的问题一点也不少，”德意志银行研究部欧洲首席经济学家Mark Wall表示。

“所谓‘第二次中国冲击’对欧洲的影响是否会比美国关税更令人担忧？以及汇率稳定是否正成为货币政策顺畅传导的挑战？”

投资者担心，欧元走强可能放大中国出口机器带来的通缩影响，从而促使欧洲央行不得不走出其“舒适区”，进一步降息。

美国长期公债周五下跌，指标10年期收益率 US10YT=RR 上升3个基点至4.26%，此前特朗普提名前美联储理事瓦尔许（Kevin Warsh）出任美联储主席。

欧元区指标德国10年期公债收益率 DE10YT=RR 上涨1.5个基点至2.85%。

借贷成本基本持稳，此前公布的经济数据显示，欧元区经济以温和但稳健的步伐增长；德国人口最多州北莱茵-威斯特法伦州的通胀率为2%。

30年期德债收益率 DE30YT=RR 上涨1.6个基点至3.5%。该收益率在去年12月底升至3.556%，为2011年夏季以来最高。

法德公债利差 DE10FR10=RR为58个基点，周一曾触及19个月低点55.50个基点。这是衡量投资者持有法国公债所要求风险溢价的指标。

意大利10年期公债收益率 IT10YT=RR 上涨2个基点至3.47%。与可比德债利差约为61个基点，1月中旬曾收窄至53.50个基点，创2008年8月以来最低。(完)