《分析》纽约联储就日圆汇率询价，但目前美日联合干预的可能性很小

路透东京1月26日 - 纽约联储罕见地进行日圆汇率询价，引发了持续疲弱的日元短暂飙升，让人揣测干预的门槛降低了，但目前来看，日本与美国协调一致共同抛售美元的可能性依然非常低。

美联储周五晚些时候的行动是迄今为止最强烈的信号，表明日本和美国当局正密切合作阻止日圆下跌，使市场对干预保持高度警惕。

但分析师表示，考虑到美国内的因素，直接协同干预可能不会像市场预期的那样很快发生--这意味着华盛顿目前可能只会以汇率询价的方式，对担心日圆过度疲软的日本表示支持。

"过去的协作干预都是在非常罕见的情况下进行的，比如金融危机或大型自然灾害期间，"摩根大通首席日本汇率策略师Junya Tanase表示："我们认为，从汇率询价到协作干预之间的距离相当大。"

目前，对单独干预的担忧已经将日圆推离了18个月的低点，这让担心日圆下跌会影响通胀的日本政策制定者稍稍松了一口气。

可以肯定的是，美联储的汇率询价并不是孤立事件。

参与美日谈判的官员称，这是日本五年来努力说服美国，并于去年签署双边声明，授权使用干预措施应对汇率过度波动的最终结果。

日本财务大臣片山皋月一再强调，她在汇率问题上与美国财政部长贝森特保持一致。

美国也有理由联手日本共同应对市场的溃败，这种溃败不仅压低了日圆和日债，还波及美债市场。

特朗普政府担心 "抛售美国"交易

强硬言论目前似乎奏效了。周一日圆兑美元=JPY 升至两个月来的高点153.89 日圆，远离被视为当局干预的底线160。10年期日债收益率下跌 1 个基点，至 2.225%。

但市场面临的最大问题是，美日联合干预是否迫在眉睫，以及美国是否认为有充分理由采取协调行动。

三菱UFJ摩根士丹利证券(MUMSS)外汇策略师Shota Ryu表示："实际上，美国可能并不想购买像日圆这样已经连续贬值五年的货币。"

"华盛顿可能会配合进行一次小规模干预。但这不会对扭转日圆跌势产生持久影响。"

实际干预并非没有代价。

如果日本要持续买入日圆进行干预，就需要出售持有的部分美债，此举可能会推高美债收益率--在市场已经动荡不安的情况下，华盛顿可能不希望发生这种情况。

联合干预的门槛更高。尽管美国总统特朗普可能倾向于让美元疲软以提振美国出口，但美元进一步下跌可能会给上周重燃的"抛售美国"交易火上浇油。

日本央行左右为难

即使美国同意，根据协议，日本也需要得到其他七国集团(G7)国家的同意才能干预市场。

前财务大臣野田佳彦告诉路透，日本为支撑日圆汇率而采取的任何干预措施对持续阻止日圆贬值的作用都将是有限的。nL6S3YR03B

日本央行的处境也很棘手，既要控制日圆急剧下跌，又要确保避免发表过于鹰派的言论引发债券收益率飙升。

日本央行总裁上田周五表示，长期利率正在以相当快的速度上升，但没有透露日本央行是否会采取紧急购债操作，或调整既定的缩减购债计划，以应对极端的市场压力。(完)