随着欧元区PMI改善，欧元/瑞士法郎趋于稳定

• 欧元/瑞郎因欧元区PMI数据强劲而走强，提振了对欧元的信心。
• 欧元区商业活动在10月份达到17个月来的最高点，综合PMI上升至52.2。
• 瑞士国家银行（SNB）会议纪要重申鸽派基调，政策制定者将利率维持在0%，并警告关税相关风险。

周五，欧元（EUR）对瑞士法郎（CHF）保持稳定，因乐观的欧元区商业活动数据支撑了单一货币。截至发稿时，欧元/瑞郎交易约为0.9243，在本周早些时候触及0.9205的11个月低点后小幅反弹。

最新的HCOB初步欧元区采购经理人指数（PMI）调查在第四季度初为该地区经济描绘了更乐观的前景。综合PMI从9月份的51.2上升至10月份的52.2，创下17个月来的新高，并且连续第十个月高于50.0的增长阈值。

增长主要由服务业推动，服务业活动以自2024年8月以来最快的速度扩张，而制造业产出连续第八个月上升。新订单以两年半以来最快的速度增加，鼓励企业在9月份短暂放缓后再次招聘。

在德国，作为该地区最大经济体，增长势头进一步加速，综合PMI从52.0跃升至53.8，创下29个月来的最高水平。改善得益于强劲的服务业复苏和制造业产出的适度回升。

相比之下，法国继续挣扎，商业活动连续第十四个月收缩。法国综合PMI仍低于50.0的阈值，疲弱的需求和政治不确定性影响了信心。经济学家指出，法国的疲软表现已成为欧元区更广泛复苏的拖累，尽管德国的势头较强，但整体增长速度受到限制。

在瑞士方面，瑞士国家银行（SNB）周四发布的9月份会议纪要确认了政策制定者决定将政策利率维持在0%不变，保持宽松的总体立场。官员们承认，美国对瑞士出口的新关税正在影响增长前景，并可能导致2026年GDP低于1%。

尽管通胀已回归正值，SNB预计未来三年内将保持在与价格稳定一致的范围内。官员们还重申，央行如有必要将准备在外汇市场进行干预，以应对瑞郎的过度升值。会议纪要还强调，货币条件仍然宽松，支持国内活动，尽管外部风险依然存在。