瑞士法郎在瑞士国家银行维持利率后走软 – BBH

瑞士法郎（CHF）在瑞士国家银行（SNB）将政策利率维持在0%后表现不佳，但持续的避险需求抵消了对潜在负利率的担忧，同时央行因美国关税上升下调了2026年GDP增长预期，BBH外汇分析师报告称。

因美国关税下调GDP前景

"瑞士法郎在瑞士国家银行（SNB）如预期将政策利率维持在0%后表现不佳。SNB表示负利率的门槛很高，但并非不可能。实际上，SNB行长马丁·施莱格尔重申，银行准备在必要时进一步降息。"

"此外，SNB的中期通胀预测保持不变，仍在价格稳定范围内。由于美国关税显著上升，SNB将2026年GDP增长预期从之前的1%至1.5%下调至“略低于1%”。因此，与美国的贸易争端任何解决都将降低SNB采取负政策利率的风险。"

"掉期市场继续暗示在未来12个月内，SNB降息25个基点至-0.25%的概率接近50%。无论如何，瑞士法郎的避险地位远远超过了负利率可能对货币造成的拖累。"