日元对普遍走弱的美元反弹至多周高位

• 日元在周四连续第三天对美元走强。
• 日本央行（BoJ）与美联储（Fed）之间的预期差异继续推动资金流向低收益的日元。
• 即使在风险偏好情绪下，安全避风港日元的看涨情绪也几乎没有受到影响。

日元（JPY）在周四对普遍走弱的美元（USD）延续上涨趋势，期间在亚洲交易时段飙升至三周以来的高点。市场对日本央行（BoJ）将坚持政策正常化路径并在年底前加息的日益接受，继续支撑日元。同时，鹰派的日本央行预期与市场对美联储（Fed）将在九月份重启降息周期的上升押注形成了显著的差异。这反过来使得美元维持在两周多以来的最低水平附近，并推动资金流向低收益的日元。

上述支撑因素在很大程度上抵消了普遍的风险偏好环境，并对围绕安全避风港日元的强烈看涨情绪几乎没有造成影响。同时，考虑到日本实际工资在六个月内连续下降以及美国关税上升对经济的潜在负面影响，消费驱动的复苏前景可能会受到延迟。这可能会阻碍日元多头的进一步布局。交易者现在期待稍后发布的美国生产者物价指数（PPI）能带来一些动力，随后是周五日本初步第二季度GDP数据的公布。

日元多头重新掌控局面，因日本央行相对鹰派的前景抵消了积极的风险情绪

• 日本央行在七月份的鹰派立场表明，如果经济增长和通胀继续按预期推进，将进一步加息，推动日元在周四连续第三天走高。
• 另一方面，美元在美联储即将在九月份的货币政策会议上即将降息的预期下，徘徊在两周多以来的最低水平附近。
• 这一预期得到了最近发布的一系列令人失望的美国宏观经济数据的确认，包括备受关注的七月份非农就业报告，显示出劳动市场状况恶化的迹象。
• 此外，周二发布的美国消费者通胀数据大致符合预期，支持了近期与关税相关的价格压力将主要是暂时性的观点，并提升了对美联储将比之前预期更多降息的押注。
• 上周发布的数据表明，日本的实际工资在六月份连续第六个月下降。此外，日本企业商品价格指数（CGPI）的放缓加剧了对消费驱动复苏的担忧。
• 此外，国内政治不确定性和对美国关税上升对经济影响的担忧表明，日本央行政策正常化的前景可能会被推迟。然而，这对日元空头的影响不大。
• 全球风险情绪仍受到对美联储更多降息的预期、美国与中国的关税休战延长三个月以及旨在结束乌克兰战争的美俄峰会的乐观情绪的支持。
• 风险偏好情绪使日本日经225指数在周三首次升至43000点。此外，基准标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数连续第二个交易日创下历史新高。
• 交易者现在期待美国生产者物价指数的发布，该数据将与影响力较大的FOMC成员的评论一起，推动美元需求并为周四晚些时候的美元/日元对提供一些动力。
• 市场关注的焦点将转向周五的日本初步第二季度GDP数据和密歇根大学美国消费者信心指数。然而，基本面背景似乎倾向于日元多头。

美元/日元在4小时图上跌破200日简单移动平均线的关键支撑位，变得脆弱

从技术角度来看，如果美元/日元在4小时图上跌破200期简单移动平均线（SMA），并在147.00附近接受，则可能被视为美元/日元空头的新触发信号。然而，所述图表上的相对强弱指数（RSI）已接近跌入超卖区，建议在布局更深跌幅之前，等待一些日内整合或适度反弹。也就是说，任何反弹尝试更可能吸引新的卖家，并在147.00的支撑转为阻力附近受到限制。后者现在应作为关键的枢轴点，如果果断突破，可能会引发向147.45-147.50区域的短期回补。

另一方面，美元/日元似乎准备滑向测试146.00以下的水平（7月24日低点），然后进一步下跌至145.40-145.30区域的下一个相关支撑位。下行轨迹最终可能将现货价格拖至145.00的心理关口。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。