美元疲软趋势预计将持续至2026年 - 瑞银

Investing.com — 美元在今年的大部分时间里表现疲软，瑞银预测，随着美国经济增长放缓和政策不确定性为美元创造结构性阻力，美元将继续走弱至2026年。

美国东部时间04:30(北京时间16:30)，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.4%至99.595，年初至今下跌超过8%。此外，欧元/美元上涨0.4%至$1.1328，2025年迄今上涨超过9%。

近年来，美国经济在增长方面的表现优于其他国家。主要原因之一是尽管经济已经蓬勃发展，但其财政政策仍然非常扩张。这使得美联储的货币政策保持在紧缩区域，而其他央行则处于宽松模式。

然而，根据瑞银分析师在5月21日的一份报告中指出，这种财政和货币政策将会发生变化。

特朗普政府上台后承诺削减不必要的支出，并利用这些节省下来的资金进行减税。

瑞银表示："教科书经济学和美国政治角力向我们表明，在获得长期收益之前可能会有短期痛苦，因为支出削减需要首先发生，然后才能看到减税带来的任何积极影响。"

"此外，我们预计美国经济增长将在未来几个季度放缓，因为不确定性可能会阻碍投资决策。在这种负面组合下，美联储看起来将在今年晚些时候恢复其宽松周期。"

与此同时，欧洲的财政和货币政策组合也在发生变化。德国取消债务刹车是一个重大转变，它标志着自德国统一以来该国最大的财政扩张。

因此，再加上欧洲国防支出的增加，我们预计欧元区在我们的预测期内增长将达到1%或更高。由于财政刺激可能会在今年年底开始发挥作用，欧洲的货币政策宽松期可能会结束，利率稳定在1.75%，这是我们的观点。

瑞银表示："我们认为增长和货币政策的趋同为欧元/美元走高留出了空间。我们相信美元应该在未来几个季度走弱，我们引入了2026年6月底欧元/美元的预测为1.20。"

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