日元兑普遍走弱的美元升至两周高点

• 日元在美日央行预期分歧中延续其上涨趋势。
• 对美日最终达成贸易协议的希望进一步利好日元，并推动其上涨。
• 基本面背景有利于日元多头，并支持美元/日元进一步下滑的前景。

尽管日本的贸易平衡数据令人失望，但在周三的亚洲交易时段，日元（JPY）兑普遍走弱的美元（USD）触及了两周来的新高。投资者现在似乎相信，日本央行（BoJ）将在2025年再次加息，因担心日本的价格上涨将更加广泛和根深蒂固。早些时候，BoJ副行长内田信一的鹰派言论进一步确认了这一预期，继续利好日元。

此外，对美日最终达成贸易协议的希望抵消了普遍积极的风险情绪，并对围绕避险日元的普遍看涨情绪几乎没有造成影响。另一方面，美元因市场对美联储（Fed）进一步降低借贷成本的接受度上升，以及美国政府主权信用评级意外下调而持续走低。这导致美元/日元汇率下滑至144.00，并支持近期进一步贬值的前景。

日元多头在日本央行加息预期中对令人失望的贸易数据不以为然

• 周三早些时候发布的政府数据显示，日本4月份的贸易平衡意外缩减至1158亿日元的赤字，而上个月为5594亿日元的盈余。由于春季工资大幅上涨促进了私人消费，日本的进口以低于预期的速度缩减，而出口增长因美国需求疲软而急剧放缓，这与美国总统特朗普提高进口关税有关。
• 日本和美国政府官员本周将在华盛顿举行第三轮高级别贸易谈判。日本贸易部长赤泽良生预计将参加与美国贸易代表贾米森·格里尔的部长级会谈。美国财政部长斯科特·贝森特也预计将参与谈判。美国官员据报道正在施压日本，要求尽早结束谈判，暗示可能会更早达成协议。
• 日本央行副行长内田信一本周早些时候在国会表示，日本的潜在通胀在经历一段放缓后可能会重新加速，并将保持在2%的目标附近。内田进一步表示，如果经济和价格如预期改善，央行将继续加息。此外，上周日本央行的意见摘要显示，政策制定者并未放弃进一步加息的可能性。
• 相比之下，交易员在上周美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）发布后，增加了对美联储在2025年进一步降息的押注。此外，美国月度零售销售数据令人失望，增加了几季度经济增长疲软的可能性，这应允许美联储坚持其政策宽松的倾向，从而将美元拖至近两周低点。
• 美联储官员在周二的一个小组讨论中借机表达了对美国经济当前状况的担忧。旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利指出，特朗普政府的贸易、移民和其他政策的净影响尚不清楚。此外，克利夫兰联邦储备银行行长表示，关于经济的情绪令人担忧，观察贸易政策对商业决策的影响将需要更长时间。
• 中国周一指责美国破坏初步贸易协议，此前美国对使用中国芯片发出行业警告，特别提到华为。此外，中国商务部在周三表示，美国对先进芯片的措施“典型地表现出单边霸凌和保护主义”。此外，美国的芯片措施严重破坏了全球半导体产业链和供应链的稳定。

美元/日元似乎面临进一步下滑的脆弱性；突破144.30-144.20的共振区间在进行中

从技术角度来看，日内下滑将美元/日元汇率拖至144.30-144.20的共振区间下方——该区间包括4月至5月反弹的50%回撤位和4小时图上的200期简单移动平均线（SMA）。此外，日线图上的振荡指标刚刚开始获得负动能，支持进一步的短期贬值走势。如果在144.00下方出现一些后续卖盘和确认，将重申看跌前景，并将货币对拖至143.65-143.60的水平支撑区，进一步指向143.25区域，或61.8%的斐波那契（Fibo）回撤位。

另一方面，亚洲时段的高点约在144.55区域，现在似乎成为了一个直接的障碍，若突破该水平，美元/日元可能会重新挑战145.00的心理关口。然而，任何后续的上涨仍可能被视为卖出机会，并在145.35-145.40区域或38.2%的Fibo回撤位附近受到限制。后者应作为一个关键点，持续突破可能会使短期偏向转向看涨交易者。