日元兑美元交易略显负面偏向；下行似乎有限

• 日本央行（BoJ）加息预期上升，日元多头保持控制。
• 积极的风险情绪、关税忧虑和美国债券收益率反弹对美元/日元施加上行压力。
• 日本央行加息押注和缩小的美日利差应继续支撑日元。

周四亚洲时段，日本日元（JPY）小幅走低，但仍接近本周早些时候与美元（USD）触及的多月高点。美国总统唐纳德·特朗普可能对日本实施新关税的担忧，加上美国国债收益率的良好反弹和总体积极的风险情绪，削弱了避险日元。然而，越来越多的市场接受日本央行（BoJ）将进一步加息的预期，可能会阻止日元空头进行激进的押注。

与此同时，鹰派的日本央行预期继续推动日本政府债券（JGB）收益率上升。相比之下，美国国债收益率则接近年内最低水平，因市场押注特朗普的贸易关税可能会导致美国经济增长急剧放缓，并迫使美联储（Fed）在2025年多次降息。美日收益率差的缩小进一步限制了日元的贬值空间，并在美元走弱的情况下对美元/日元货币对形成压制。

日本日元多头在日本央行加息预期上升中保持控制

• 美国总统唐纳德·特朗普指责日本和中国在操控其货币贬值，并暗示如果不停止这种行为，他可能会对进口商品施加新关税。
• 白宫宣布美国汽车制造商遵守美墨加协议的期限延长一个月，以应对对墨西哥和加拿大的关税。
• 这有助于缓解贸易战的担忧，提升投资者对风险资产的偏好，反过来在亚洲时段削弱了避险日元。
• 投资者继续押注日本央行将进一步加息，推动10年期日本政府债券收益率升至自2009年6月以来的最高水平。
• 日本央行副行长内田信一周三表示，如果经济活动和物价前景得到实现，央行将进一步调整政策。
• 美国国债收益率已连续六周下跌，因市场担忧特朗普的贸易壁垒可能会在长期内减缓经济增长。
• 此外，自动数据处理公司（ADP）报告称，美国私营部门2月份就业增长仅为77K，低于预期的140K。
• 这还伴随着美国消费者信心降至15个月低点，提升了市场对美联储将在6月重启降息的押注。
• 尽管数据显示美国服务业经济活动在2月份继续加速扩张，但美元多头似乎并不为此感到振奋。
• 美元指数（DXY）连续第四天延续下行趋势，跌至自11月6日以来的最低水平，这反过来应限制美元/日元货币对的上涨。
• 交易者现在关注美国的每周初请失业金数据以寻找一些动力，但焦点仍然在周五的美国非农就业数据上。

美元/日元似乎脆弱，可能重新测试148.00附近的多月低点

从技术角度来看，美元/日元货币对在过去两周左右一直在一个熟悉的区间内波动。在从159.00附近的急剧下跌背景下，或年内高点触及于1月份，这仍然可以被视为看跌整固阶段。此外，日线图上的振荡指标深陷负区间，仍远未进入超卖区域。这反过来表明，现货价格的最小阻力路径仍然向下，并支持更深跌幅的前景。

因此，回落至148.40的中间支撑位，朝148.00附近或周二触及的多月低点滑落，似乎是一个明显的可能性。一些后续抛售将被视为看跌交易者的新触发点，使美元/日元货币对面临加速下跌至147.35区域，进而朝147.00整数关口迈进。

另一方面，149.45-149.50区域现在似乎在149.75区域和150.00心理关口之前充当直接阻力。如果持续强势突破后者，可能会触发短期回补反弹，将美元/日元货币对推升至接近150.55-150.60区域的下一个相关阻力位。然而，任何进一步的上涨都可能被视为在151.00整数关口附近的卖出机会，并在周高点附近（约151.30区域）受到限制。