加元：CPI将支持激进的鸽派押注 - 荷兰国际集团

预计今天加拿大的通货膨胀将进一步放缓。对 8 月份总体 CPI 的共识是 2.1%，基本上处于加拿大央行的目标中点，而所有核心通胀指标都将同比下降约 0.2%。荷兰国际集团（ING）外汇策略师 Francesco Pesole 指出："请记住，核心通胀率已经远在加拿大央行 2-3% 的目标范围内，我们认为今天的数据对抑制当前对加拿大央行宽松政策的鸽派押注几乎没有帮助。"

加元的吸引力仍低于其他高贝塔货币

如果说对美联储降息 50 个基点的预期不断增长主要是由于认为 FOMC 的宽松周期启动得太晚，那么加拿大央行的情况就不一样了，其政策利率已经下调了三次，目前为 5.25%，比美联储基金利率低 125 个基点。然而，正如经常发生的那样，美联储的定价对加拿大央行的定价有着巨大的影响，市场最近已将加拿大在未来两次会议上的降息幅度定为 75 个基点。

9月份的政策公告将于下周公布，我们怀疑，即使美联储明天削减50个基点，而加拿大的通胀率如今天预期的那样放缓，加拿大央行也可能会选择25个基点。我们不能排除随后在 12 月会议上将下调 50 个基点，但我们仍然倾向于加拿大央行采取 25 个基点的步骤。

因此，我们认为未来几个月加元将受益于一些鹰派的重新定价。美元/加元正努力稳步走低至 1.35 以下，最近因油价下跌而跳回 1.36。我们的观点仍然是，美联储的宽松政策最终会帮助美元/加元实现多季度的下跌，但目前更有可能出现一些稳定，因为加元的吸引力仍然低于许多其他高基准货币。