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欧洲央行决议前瞻：承认经济下行疲软意味着将降息
我们预计，在下周 10 月 17 日举行的欧洲央行会议上，欧洲央行将再次降息 25 个基点，将存款利率降至 3.25%。经济增长指标低于预期以及通胀下降支持欧洲央行再次降息。 自上周美国劳动力市场报告发布以来，市场已大幅重新评估了各大央行（尤其是欧洲央行）宽松政策的预期。市场目前预计今年央行将再降息 47 个基点，与下周和 12 月的降息一致；明年央行将再降息 97 个基点，与我们每季度降息 25 个基点的基准一致。 我们预计，即将召开的会议上，欧洲央行将提供非常有限的前瞻性指引，这意味着欧洲央行应坚持过去几个季度一直采取的“逐次会议”和“政策依赖经济数据”的办法。 12 月欧央行会议之前，欧洲央行将提供新的预测，包括 2027 年预测，我们将看到来自欧元区的非常重要的数据点（两次采购经理人指数，两次通胀、工资数据、劳动力数据）。 经济增长放缓和劳动力市场放缓 自五周前 9 月 12 日欧洲央行召开最新会议以来，欧洲央行得到的新数据非常有限。然而，这些数据显示出令人信服的迹象，表明第三季度经济增长放缓，劳动力市场动态放缓，这可能会延续到当前和未来几个季度。自 9 月会议以来，综合采购经理人指数从 8 月的Fxstreet
10月11日 周五
美债收益率下降，背后有哪些原因？
继昨天公布的通胀数据强于预期之后，美元多头可能感到困惑，因为美国国债收益率意外下降。在最近几天稳步攀升之后，债券收益率突然回落，可能是在周末前兑现，因为美联储官员大多忽略通胀上升，两年期债券收益率下跌 6.4 个基点，10 年期收益率几乎没有变化，仅下跌 1.2 个基点至 4.061%。因此，这是美元/日元下跌的一个很好的理由。 在欧元/美元方面，欧元/美元一度跌至 1.0900 附近，但后来回升至 1.0933，这得益于有关中国可能推出财政刺激措施的传言，并希望这些措施可能对欧洲产生积极的溢出效应。澳元也因中国刺激政策引发的乐观情绪而受到提振。 通胀数据方面，一线希望是住房通胀终于降温，这要归功于房地产市场一段时间以来租金走软。但并非一切都是乐观的——汽车保险、医疗保健和其他服务仍然坚挺，核心商品的通缩似乎正在触底。美国上周初请失业金人数大幅上升至 25.8 万人，高于 22.5 万人，部分原因是飓风海伦，但也可能体现在密歇根州汽车行业裁员。 包括奥斯坦·古尔斯比 (Austan Goolsbee)、约翰·威廉姆斯 (John Williams) 和托马斯·巴金 (Thomas Barkin)Fxstreet
10月11日 周五
通胀上升仍然很难不被视为坏消息，利率政策前景的关键还在于11月就业数据
美国通胀强于预期，华尔街部分人士重新燃起鹰派言论，给股市带来压力，标普 500 指数从历史高点小幅回落。通胀问题再次引发市场对美联储 11 月可能暂停加息的担忧，美联储委员拉斐尔·博斯蒂克 (Raphael Bostic) 为美联储 11 月可能暂停降息奠定了基础。尽管受食品价格上涨推动，通胀月率上升确实超出预期，但年率却是 3.5 年来最小的，这让交易员们大多有信心（可能性为 83%）美联储下个月仍会降息。然而，暂停加息的传言正在悄然出现，可能性已攀升至 13%。 因此，尽管投资者在万圣节前夕对通胀感到恐慌，但他们基本上不以为然。似乎只需轻微的通胀波动就能扰乱美联储的轨迹，至少从交易员的角度来看是这样。通胀飙升目前还没有吓到任何人，降息的说法目前仍然存在。 但如果你对利率政策了解得够深，你就会知道这个故事会如何展开。它总是始于通胀的轻微上升、市场重新定价利率政策，看似无害，随后美联储主要成员发表几句鹰派言论。在你意识到之前，“按兵不动”的说法就已全面展开，原本看似稳操胜券的降息突然变得更加复杂。恰逢其时，继通胀数据好于预期之后，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克向《华尔街日报》暗示，他倾向于在 11Fxstreet
10月11日 周五
