重温-美国债市：随着伊朗战火肆虐推高油价及通胀预期，美国公债连跌第三日

路透纽约3月20日 - 周五，美国公债连续第三个交易日下跌，跟随英国和欧洲公债的整体抛售走势，因为中东局势紧张加剧，导致油价居高不下，并加剧了通胀担忧。

美国两年期公债收益率已连续三周上涨，有望创下自去年4月以来最大三日涨幅。该收益率对利率预期最为敏感，最新报3.892%，上涨5.9个基点。

指标10年期公债收益率同样上涨，报4.388%，涨幅达10.5个基点 US10YT=RR ，有望创下自2025年6月初以来的最大单日涨幅。盘中早些时候，该收益率曾触及7月以来的最低点。

英国和欧洲政府债券也遭到抛售。

“我们看到欧洲债券出现了相当大的抛售。这也迫使美国公债出现抛售，”Mischler Financial Park City全球利率交易董事总经理Tom di Galoma表示。“人们还担心周末临近，中东可能会爆发激烈冲突，这可能导致油价再次上涨。”

美国原油期货最新报每桶98.32美元，上涨3% CLc1 。自本月初以来，原油期货已上涨47%，创下自2020年5月以来的最大月度涨幅。

“能源价格的飙升正推高通胀预期，特别是在欧洲，这正在全球债券市场引发连锁反应，”Truist Wealth固定收益部董事总经理Chip Hughey表示。“此外，市场日益形成共识，认为部分央行可能需要应对通胀冲击，不仅要结束降息周期，甚至可能在今年转向加息。”

周五，三名美国官员向路透透露，美军正向中东部署一艘大型两栖攻击舰，并增派数千名海军陆战队员和水兵。

此前，伊朗于周五袭击了科威特的一座炼油厂，以色列则击毙了伊朗革命卫队的一名发言人。

据伦敦证券交易所集团（LSEG）估算，周五美国利率期货开始定价今年晚些时候可能加息，市场认为11月前加息的概率为32%，而周四晚间这一概率几乎为零。

政策预期的这一转变传导至收益率曲线，该曲线五日来首次变陡，两年期与10年期公债收益率差US2US10=TWEB从周三晚间的45.4个基点扩大至49.6个基点。

收益率曲线呈现典型的熊市陡峭化模式，长期收益率上升速度快于短债收益率，因投资者已将通胀加速回升的风险计入价格，届时市场可能预期美联储将加息以应对物价上涨。

在其他年期的公债中，中期债券也遭遇了大幅抛售。美国五年期公债收益率上涨8.6个基点至4.006% US5YT=RR ，而七年期公债收益率则上涨10.6个基点至4.20% US7YT=RR 。

英国10年期公债融资成本飙升至全球金融危机以来的最高水平。10年期英国公债收益率 GB10YT=RR 最新报4.995%，上涨14.7个基点，此前曾触及5.022%，创2008年年中以来新高。

德国10年期公债收益率 DE10YT=RR 也创下2011年以来的最高水平，最新报3.038%，上涨8.6个基点。

Truist的Hughey表示：“欧洲对进口能源的依赖程度更高，这使其更容易受到伊朗冲突引发的供应短缺影响。与此同时，美国是能源净出口国，这确实为其提供了一定程度的保护，使其免受石油供应短缺的影响。”

作为未来消费者物价走势指标的通胀互换利率USCPIZ1Y=周五升至3.3%的六个月高点。这反映出市场预期未来12个月美国消费者物价指数(CPI)的平均涨幅将超过3%。这与2月份最新公布的2.4%的同比CPI数据形成了鲜明对比。