分析-麦当劳和辣椒餐厅以价值取胜，快餐连锁店失去年轻食客

Savyata Mishra

路透11月7日 - 随着美国消费者收紧钱包，麦当劳 (link)、Chili's 和 Domino's (link) 等经济实惠的连锁餐饮企业成为赢家，吸引了更多食客选择更便宜的餐饮。

这种转变使得包括Chipotle Mexican (link) Grill CMG.N、地中海风味的Cava (link) CAVA.N和Sweetgreen SG.N在内的价格较高的快餐连锁店难以留住顾客，尤其是25至35岁的年轻人。

麦当劳（McDonald's）等快餐连锁店提供低价餐饮，更注重快速外卖和得来速（drive-thru）选择，而快餐店则注重更新鲜、高品质的食材和更轻松的用餐氛围，价格略高。

Chipotle 首席执行官斯科特-博特莱特（Scott Boatwright）在上周的财报后电话会议上承认，该行业 "不受青睐"，经常被认为定价过高。他补充说，内部研究表明，顾客并不认为 Chipotle 连锁店像其他餐饮选择一样实惠，因此他正在努力重塑 Chipotle 的价值主张。

坚挺的通胀、菜单价格上涨以及不确定的经济背景正促使美国中低收入家庭重新考虑外出就餐。年轻人的失业率上升 (link)、学生贷款恢复偿还以及工资增长疲软，都让年轻食客倍感压力。

咨询公司Revenue Management Solutions的数据显示，与前三个月相比，2025年第三季度，所有餐饮细分市场--廉价连锁快餐店、价格较高的快餐店和价格昂贵的全套服务餐厅--的就餐频率都有所下降。

布林克的EAT.N旗舰品牌辣椒餐厅（Chili's）在竞争对手大幅下滑的情况下，仍在低收入食客心目中占有一席之地。在上周的分析师电话会议上，该公司首席执行官凯文-霍赫曼（Kevin Hochman）称赞连锁店 "比快餐更好 "的营销方式推动了收入低于 6 万美元的家庭的消费增长。

Northcoast Research 公司的分析师吉姆-桑德森（Jim Sanderson）说，Chili's 正在通过推广其 Triple Dipper 开胃菜和 10.99 美元汉堡等注重价值的产品，并在电视和社交媒体上大力宣传，重新赢得顾客。

Restaurant Brands QSR.TO旗下的汉堡王（Burger King）在最近一个季度也实现了客流量增长 (link)，这主要得益于其超值产品，包括 "2份5美元 "和 "3份7美元 "套餐。

"快餐和(快餐) 市场之间最大的分水岭之一是劳动力成本的巨大差异。资产管理公司 Zacks Investment Management 的 Brian Mulberry 说："这侵蚀了利润，一些特许经营店提高了价格以弥补这些成本......但这进一步将低收入食客推向了汽车快餐店提供的超值服务。

多米诺首席执行官拉塞尔-韦纳（Russell Weiner）上个月告诉路透记者，这家披萨巨头的规模使其能够 "拥有持续盈利的价值，而不像其他公司那样，可能要耗尽资产负债表才能跟上步伐"。

牛肉成本上升 (link)，关税加剧了牛肉成本上升，挤压了整个行业的利润空间。Chipotle、Restaurant Brands 和麦当劳的高管们都将牛肉价格的飙升视为主要压力点，因为牛肉在他们的菜单上占有重要地位。

麦当劳未来 12 个月的市盈率（股票估值的常用基准）为 22.87，而行业中位数为 14.37。卡瓦的市盈率要高得多，为 81.43。