美国债市：公债收益率攀升，对美中贸易紧张局势和地区银行的担忧缓解

路透纽约10月17日 - 美国公债收益率周五上涨，因市场对美中贸易紧张局势和地区银行信贷质量的担忧有所缓解，但指标10年期公债收益率仍有望连续第三周下跌。

过去一周，美债收益率持续回落。此前，美国总统特朗普威胁将对中国商品加征100%关税，随后美中双方又对海运企业征收额外港口费，美国官员也批评中国扩大稀土出口管制。

周四，Zions Bancorporation ZION.O 表示将冲销两笔商业和工业贷款，引发市场对地区银行和信贷市场的进一步担忧。此前，汽车零部件制造商First Brands和次级贷款机构Tricolor相继破产，令风险偏好受损。

不过，在特朗普表示拟对中国商品加征的关税“不可持续”，并确认将在两周后于韩国与中国国家主席习近平会晤后，市场对贸易紧张局势的担忧有所缓解。

此外，多家美国地区银行公布强劲财报，也缓解了市场对银行业风险蔓延的担忧。KBW地区银行指数 .KRX 上涨逾1%，减轻了对整体股市的压力。

美国银行财富管理公司高级投资策略师Rob Haworth表示，由于中美贸易紧张局势可能升级，风险偏好已经受损，而随着对地区银行的担忧加剧，风险偏好进一步减弱。

“市场正在重新评估这些信贷担忧，判断只是个别事件，还是会长期持续，”他说，“我认为市场正在同时评估信贷问题和中国问题，这种情况还会持续几周。”

10年期美债收益率 US10YT=TWEB 上涨2.3个基点至3.999%，盘中一度触及六个半月低点3.936%。本周累计下跌5个基点，连跌第三周，累计跌幅近19个基点。

30年期美债收益率 US30YT=TWEB 上涨1.6个基点至4.599%。

两年期美债收益率 US2YT=TWEB 上涨3.1个基点至3.457%，盘中曾跌至3.376%，为2022年8月26日以来最低。该收益率本周累计下跌逾6个基点，连续第三周下跌。

近期美联储官员的言论也强化了市场对月底政策会议上降息的预期。

圣路易斯联储总裁穆萨莱姆(Alberto Musalem)周五表示，他将支持在本月底降息，但警告美联储在降低信贷成本方面不应过度，因通胀风险仍未完全消退。

根据芝商所FedWatch工具，市场已完全了消化美联储10月会议至少降息25个基点的预期，另有1%的可能性为降息50个基点。

两年期与10年期美债收益率差 US2US10=TWEB 为正54个基点，市场常用该指标衡量经济预期。

五年期美国通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 尾盘报2.322%，周四收于2.318%，为6月30日以来最低。

10年期TIPS损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 尾盘报2.273%，显示市场预期未来10年年均通胀率约为2.3%。