美国债市：公债收益率下跌，因对美中贸易和地区银行的担忧削弱风险偏好

路透纽约10月16日 - 美国10年期公债收益率周四下跌，两年期公债收益率触及逾三年新低，因美中贸易紧张局势加剧以及信贷市场担忧令投资者规避风险资产。

自上周五以来，美债收益率大幅走低，当日美国总统特朗普威胁将对中国商品加征100%关税。本周，美中双方又开始对海运公司征收额外港口费，美国官员批评中国扩大稀土出口管制。

公债收益率早盘持稳后大跌，因美国股市遭抛售，受累于地区银行股下挫，之前Zions Bancorporation ZION.O 表示将对两笔商业及工业贷款进行冲销，加剧对信贷市场的担忧，此前汽车零部件制造商First Brands及次级贷款机构Tricolor相继破产。

“市场开始意识到，更激烈的贸易战不仅可能损害全球经济，也必定会冲击美国经济，并对此作出反应，”LNW驻费城的首席投资官Ron Albahary表示。他指出，信贷方面的担忧加剧了市场焦虑。

指标10年期美国公债收益率 US10YT=TWEB 下跌6.9个基点，至3.976%，盘中一度触及3.971%，为4月7日以来最低。

美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，鉴于劳动力市场数据喜忧参半，他希望在10月的政策会议上降息25个基点，但若就业市场改善或国内生产总值(GDP)保持强劲，降息路径可能放缓。另一位理事米兰(Stephen Miran)则再次主张采取更激进的降息路径。

根据芝商所的FedWatch工具，市场已完全消化了美联储在本月会议上至少降息25个基点的预期，预计降息50个基点的概率为3.2%。

与美联储利率预期密切相关的两年期公债收益率 US2YT=TWEB 下跌8个基点，至3.426%，盘中一度触及3.412%，为2022年9月以来最低。

由于美国政府持续停摆，投资者也面临经济数据缺失的困扰。

尽管政府停摆，仍有部分经济数据发布。费城联储表示，其商业活动指数本月降至负12.8，远低于9月的23.2及路透调查经济学家预估的8.5。该指数低于零表明经济活动萎缩。

此外，全美住房建筑商协会(NAHB)/富国银行住房市场指数10月上升了5个点，达到37，是4月以来的最高值。

30年期美国公债收益率 US30YT=TWEB 下跌5.5个基点，至4.583%。

备受关注的两年期与10年期公债收益率差 US2US10=TWEB为正54.7个基点，这段收益率曲线被视为经济预期的指标。

五年期美国通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 尾盘报2.317%，低于周三收盘的2.351%，为6月30日以来最低。

10年期TIPS损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 尾盘报2.274%，表明市场预期未来十年平均通胀率约为2.3%。(完)