美国债市：收益率下跌，投资者调整仓位应对政府停摆风险

路透纽约9月29日 - 美国公债收益率周一下跌，因投资者调整仓位以应对本周晚些时候可能出现的美国政府停摆风险，该风险可能带来经济不确定性，并导致原定周五公布的重要月度就业报告推迟发布。

美国总统特朗普将于周一在白宫与国会领导人举行会议，作最后努力以结束政治僵局。

若国会未能在周二午夜前采取行动，美国政府拨款将到期，数千名联邦雇员可能被迫休无薪假，特朗普政府甚至威胁将永久裁撤部分联邦机构员工的职位。

美国劳工部周一表示，一旦政府停摆，其统计机构将暂停发布经济数据，包括原定周五公布的备受关注的9月就业报告。

数据缺失将使美联储更难判断经济体质，交易员押注美联储今年还将再降息两次。若数据发布被暂停，投资者和美联储可能会更加关注其他劳动力市场指标，例如周三将公布的ADP全国就业报告，以评估经济放缓是否为下月再次降息提供充足的依据。

“如果政府停摆，就不会公布就业报告……民间就业数据将比以往更受关注，”Evercore ISI驻纽约的固定收益策略师Stan Shipley表示。

政府停摆也可能影响经济增长，具体影响取决于持续时间。

高盛经济学家估计，政府每停摆一周，将使美国第四季度经济增长减少约0.15个百分点，这一估计是基于停摆将影响约90万名联邦雇员的假设。

“如果停摆超过两周，可能给第四季度经济造成0.3-0.5个百分点的拖累。”Shipley补充道。

芝商所FedWatch工具显示，利率期货交易员预计美联储10月降息25个基点的概率为89.3%，略高于上周末。在线博彩市场Kalshi的数据显示，政府停摆的概率最新为70%，低于上周末的约81%。

经济数据方面，周一公布的8月成屋待完成销售环比增长4%，同比增长3.7%，均高于预期。

投资者还在关注美联储官员的讲话，以评估未来降息的可能性。

克利夫兰联储总裁哈玛克(Beth Hammack)周一表示，通胀风险大于就业市场初现疲软的风险，暗示需要维持较高利率以抑制价格压力。

纽约联储总裁威廉姆斯(John Williams)称，劳动力市场出现疲软迹象是他在9月会议上支持降息的原因。

圣路易斯联储总裁穆萨莱姆(Alberto Musalem)表示，他对进一步降息持开放态度，但美联储必须谨慎行事，保持足够高的利率以继续对抗通胀。

指标10年期美国公债收益率US10YT=RR尾盘下跌4.6个基点，至4.141%；两年期公债收益率US2YT=RR下跌1.4个基点，至3.633%。

备受关注的两年期与10年期公债收益率曲线US2US10=TWEB趋平，利差收窄至51个基点，曲线趋平通常表明对未来经济增长的信心减弱。