美国债市：收益率上升，指标收益率连升三天至两周高点

路透纽约9月19日 - 美国公债收益率周五大多走高，其中指标10年期公债收益率连续第三天上涨，并在美联储本周早些时候降息后录得五周来首个周线上涨。

在美联储降息预期推动下，近期收益率持续下滑，上周10年期美债收益率曾触及七个月低点3.994%，因部分经济数据显示劳动力市场可能正在走弱。

但在美联储周三一如预期降息25个基点并暗示未来仍将继续降息后，收益率开始回升。周四公布的初请失业金人数和中大西洋地区制造业活动数据强于预期，进一步推动收益率上行。

"10年期美债的合理估值区间较宽，大致在4%到5%之间，"亚特兰大 SignatureFD 的首席投资官Tony Welch说："我们此前跌破了区间下限，债券被过度买入，现在正在出现一定程度的回调。"

"我不知道在持续的宽松周期中，收益率是否会一路回升至 5%，但我们现在处于合理价值的范围之内......而且我们可能更多地是处于合理价值的低端而非高端，因此在结束之前，利率还有可能再回升一些。"

10年期利率上次触及5%是在2023年10月。

指标美国10年期公债收益率 US10YT=TWEB 上涨3.7个基点，至4.141%，盘中触及两周高点4.145%，本周上涨8.1个基点。三连涨将创下 10 年期公债一个月来的最长连涨纪录。

30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 上升 3.9 个基点，至 4.759%，也有望连续第三个交易日上涨。

根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据，目前市场预计美联储在 10 月份会议上减息 25 个基点的可能性为 91.9%，到今年年底减息近 50 个基点。

美国公债收益率曲线的一个受到密切关注的部分，即两年期和10年期公债收益率差距 US2US10=TWEB 在达到9月9日以来最高的55.7之后，尾盘报55.1个基点。这部分曲线被视为经济预期指标。

明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利周五表示，就业市场风险证明本周的降息以及在接下来的两次会议上可能继续降息是合理的。

新任美联储理事米兰在加入美联储仅数小时后就提出了支持大幅降息的不同意见，他为自己作为独立决策者的身份进行了辩护，并表示将在周一全面阐述自己的政策观点。米兰目前暂时离开特朗普政府的原职，在美联储任职。

通常与美联储利率预期同步变动的两年期美国公债收益率US2YT=TWEB 上升了1.6个基点，至3.584%。

美国银行的经济学家们表示，他们仍然认为美联储只会在 12 月份再降息一次。

五年期美国通胀保值公债（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 尾盘报2.465% ，周四收于2.474%，创9月3日以来新高。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率US10YTIP=TWEB 尾盘报 2.391%，表明市场认为未来10年的年均通胀率约为 2.4%。