鲍威尔定调美联储第三项使命，称其是另两项任务的衍生品

路透9月17日 - 美联储主席鲍威尔周三在利率决议后的新闻发布会上回答有关央行实现“适度长期利率”这一法定要求的提问时，解释了为什么国会赋予美联储的三项使命在实际操作中可归结为两大任务。

长期以来，央行官员们一直将自己的使命定位于双重任务，即货币政策的重点是保持通胀在低位且稳定，以及确保就业市场持续强劲，基本上不太强调第三项任务。

鲍威尔告诉记者，第三个任务是真实存在的，但在央行人士看来，它是法律规定的两个更广为人知的目标的衍生品。他说：“我们认为，适度的长期利率是实现低且稳定的通胀和就业最大化的结果。”一段时间以来，美联储官员并不认为第三项任务需要“采取独立行动”。

美联储官员长期以来一直认为其政策主要影响的是短期利率，而长期利率受多种因素影响，通常与货币政策无关。美联储官员还认为，他们影响长期利率的能力较为有限。

但与这种观点相反的是，过去近二十年的货币政策实践表明，情况并非总是如此简单。自2007年金融危机以来，美联储已经进行了两轮大规模购债，即量化宽松政策(QE)。

在危机期间以及在新冠疫情期间购债有两个目的：稳定市场以及在联邦基金利率接近零时提供额外刺激。

美联储购买债券的一个重要目标是帮助降低长期利率，这正符合第三项任务的要求。美联储面临的挑战是，它从未明确从大量购买美国公债和抵押贷款债券中获得了多少好处。即便如此，它们确实有助于降低政府和购房者等借款人的实际成本。

美联储理事沃勒在7月的讲话中说：“QE的理念是购买较长期限的证券，而不是短期资产。通过增加对长期证券的需求，美联储推高了这些证券的价格，从而压低了其收益率。”

不过，沃勒也曾多次指出，相对于短期利率调整，美联储大规模购买债券对经济的刺激作用较为有限。

美联储对长期利率的影响还涉及政治层面。过去的量化宽松引发了人们的担忧，认为美联储此举帮助降低了政府借贷成本。随着特朗普重返白宫重返总统宝座，这种观点再度浮现。特朗普在敦促美联储大幅降息时曾直言，这将降低政府的利率成本，却无视可能引发的推高通胀风险。

前美国白宫经济顾问委员会主席米兰(Stephen Miran)就任美联储理事，也让第三项任务受到新的关注。投行瑞穗的经济学家指出，随着新成员加入美国联邦公开市场委员会(FOMC)，人们势必会对美联储所谓的第三项任务产生猜测。(完)