美国7月核心资本品订单上升，这种势头会持续下去吗？-富国银行

尽管7月整体数据下滑，但美国耐用品订单是几个月来制造业首次出现明确的积极发展。考虑到飞机和国防支出的回落，订单整体增长。

这不仅仅是与科技相关的支出

2.8%的整体降幅小于普遍预期的3.8%。另一份报告显示，波音订单下降预示着飞机订单连续第二个月下降；7月份的降幅为32.7%，小于6月份的降幅。国防开支也连续第二个月下降。

7月份数据中更重要的变化是，潜在的商业需求比预期的要好。汽车和零部件订单增加，如果只是增量（增长0.3%），但不考虑波动较大的运输部门，耐用品订单增长1.1%。这是自2024年9月以来最好的月度涨幅。

在过去的一年里，我们一直强调科技支出是企业支出的主要推动力，有时甚至是唯一推动力。这一趋势在今天的报告中得以延续，电气设备订单增长2.0%，计算机相关订单增长0.6%。加工金属（+ 0.7%）、原金属（+1.5%）和机械（+1.8%）的预订量也在7月份有所增长。虽然一个月不能构成趋势，特别是考虑到近几个月关税的不确定性，但传统制造业类别的反弹在今天好于预期的报告中发挥了关键作用。