美国债市：公债收益率上涨，鲍威尔讲话前市场削减美联储降息押注

路透华盛顿8月21日 - 美国公债收益率周四上涨，市场参与者在好坏参半的数据公布后削减对美联储下月降息的押注，并准备迎接美联储主席鲍威尔备受期待的讲话。

指标美国10年期公债收益率 US10YT=RR较周三尾盘上涨3.4个基点，至4.329%。

通常与利率预期同步变动的两年期公债收益率 US2YT=RR最新上涨 4.8 个基点，至 3.792%。

美国公债收益率在周三下午短暂下滑，之前公布的美联储 7 月 29-30 日会议记录显示，只有两位决策者反对联储维持利率不变。

投资者目前关注周四在怀俄明州杰克森霍尔开幕的年度经济研讨会。市场聚焦鲍威尔周五的讲话，从中寻找美联储近期利率前景的信号。

“我们预计今年的杰克逊霍尔会议将为鲍威尔再次暗示将放松货币政策提供机会，”RBC全球资产管理旗下BlueBay美国固定收益团队主管Andrzej Skiba在一份电邮声明中表示。

“尽管本月公布的部分通胀数据较热，但可能不足以动摇联邦公开市场委员会(FOMC)中鸽派的立场，”他补充道。

根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货走势显示，市场预计美联储在9月16-17日会议上降息的概率为74%，低于周三的82%和一周前的92%。

LSEG数据显示，市场目前预计今年将累计降息约48个基点，到2026年底累积降息幅度将达到123个基点。

降息预期减弱扶助推动整体收益率上升。

尽管美国经济数据疲软，收益率仍在周四走高。美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数增加1.1万人，为5月底以来最大增幅。

费城联储8月制造业调查亦显示美国中大西洋沿岸中部地区制造业活动疲软。

不过，另一份报告显示，美国7月成屋销售意外上升，尽管房价和抵押贷款利率高企仍令整体销售步伐疲软。

“总体而言，这是一轮令人失望的数据，推动美债温和走强，但对近期货币政策前景的影响有限，”BMO Capital Markets美国利率策略团队分析师Vail Hartman在一份书面报告中表示。

**标售需求疲软**

备受关注的两年期和10年期美国公债收益率差 US2US10=TWEB为53.8个基点，略低于周三的55个基点。由于市场预期美联储将于下月重启降息周期，这段曲线近期走陡。

美国财政部周四标售1,000 亿美元四周期国库券和 850 亿美元八周期国库券，两笔标售结果均疲软，得标利率高于市场预期。

然而，此次80亿美元30年期通胀保值债券(TIPS)的标售需求强劲，投标倍数达到2.78，高于上次标售的水平和过去六次标售的平均水平。此次标售的得标利率为2.65%，低于投标截止时二级市场的利率。

美国财政部还宣布下周将标售 690 亿美元两年期公债、280 亿美元两年期TIPS、700 亿美元五年期公债和 440 亿美元七年期公债。