美国债市：较长期收益率下跌，投资者关注就业数据

路透纽约7月31日 - 美国长期公债收益率在周四下滑，市场正在等待周五发布的备受关注的7月就业报告。这一走势逆转了前一交易日因美联储主席鲍威尔发表偏鹰派言论而导致的收益率上升。

鲍威尔周三打消了美联储在9月份下次会议上降息的预期。鲍威尔在美联储维持利率稳定后的新闻发布会上表示，美联储的重点是控制通胀，而不是特朗普总统希望降低的政府借贷或住房抵押贷款成本。他补充说，政府的贸易和其他政策导致价格上涨压力的风险仍然过高，因此联储不会开始放松对经济的 "适度限制性 "控制。

以美联储首选的通胀指标--美国个人消费支出（PCE）物价指数为主的周四经济报告支持了美联储在降息方面的耐心立场。美国申请失业救济人数也好于预期，表明劳动力市场并没有出现断崖式下跌。

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch，与美联储货币政策挂钩的联邦基金期货价格显示，9月份宽松的可能性仅为39%，而在周三美联储发表声明之前为65%。

"现在真的只能等待明天的非农就业数据了。在鲍威尔发表讲话后，市场可能放弃了对9月份降息的预期，但显然市场仍然认为降息只是时间问题，而不是是否降息的问题，"CreditSights投资级和宏观策略主管Zachary Griffiths说。

"尽管宏观波动剧烈，市场对数据的关注也非常密切，但我们最近实际上处于一个相对窄幅的区间，比如说，10年期国债收益率基本稳定在4.4%左右，上下浮动几个基点。"

美国 10 年期公债收益率当日下跌 2 个基点，报 4.358% US10YT=RR ，但本月上涨 13 个基点。反映利率预期的两年期收益率上升 0.6 个基点，报 3.943% US2YT=RR。7 月份迄今为止，该收益率上升了 22 个基点。

美国 30 年期收益率也走低，下跌 2.7 个基点，报 4.886%，但本月 US30YT=RR 上涨 11 个基点。

数据显示，个人消费支出（PCE）价格指数在5月份上修至上涨0.2%之后，上个月又上涨了0.3%。接受路透调查的经济学家此前预计，PCE物价指数将上升0.3%，而此前报道的5月份涨幅为0.1%。在截至6月份的12个月中，PCE物价指数在5月份增长2.4%之后又增长了2.6%。

另一份报告显示，上周新申请失业救济金的美国人数略有增加，表明劳动力市场保持稳定，尽管下岗工人需要更长时间才能找到新的工作机会。数据显示，在截至7月26日的一周里，首次申请州失业救济的人数增加了1,000人，经季节性调整后为218,000人。接受路透调查的经济学家此前预测最近一周的申请人数为 22.4 万。

投资者目前正在关注周五的就业报告，华尔街经济学家预测新增就业岗位为 11 万个，低于 6 月份的 14.7 万个。7月份的失业率将从上个月的4.1%上升至4.2%。

贸易谈判仍是焦点，因为特朗普达成了一些新的贸易协议，并对贸易伙伴实施了更多关税。

特朗普给予墨西哥90天的关税宽限期，以便协商更广泛的贸易协议，但随着周五协议截止日期的临近，预计他将对大多数其他国家实施更高的最终关税。

美国上诉法院的法官在周四对特朗普是否有权依据总统的紧急权力实施关税提出了尖锐质疑。代表各州和企业的律师在挑战这些措施时辩称，特朗普已超越了其行政权限。